Аналіз фінансового становища у поступовій динаміці. Аналіз динаміки показників горизонтальний аналіз проводиться за допомогою двох типів показників

Сучасні вимоги до результатів аналізу фінансового стану підприємства з боку широкого кола зовнішніх користувачів змушують шукати нові джерела фінансових даних на додаток до бухотзвітності, яка тривалий час була достатньою для формування інформаційної бази фінансового аналізу.

Інформація для фінансового аналізу

Інформацією для виконання аналізу фінансового стану підприємства, згідно з випущеними підручниками, посібниками та є офіційна бухгалтерська (фінансова) звітність організації. Тільки в дуже рідкісних випадках якийсь автор вирішувався рекомендувати дані первинного бухгалтерського обліку і конкретно вказував джерела та методи розрахунку, застосування їх в аналізі.

Є визначення найефективніших шляхів досягнення рентабельності підприємства, основними завданнями є аналіз прибутковості та оцінка ризиків компанії.

Дозволяє аналітику розуміти конкурентну позицію організації на даний час. Публічна звітність комерційних організацій містить у собі безліч цифр, вміння читати цю інформацію дозволяє аналітикам знати, наскільки ефективно та результативно працює їхня компанія та компанії-конкуренти.

Коефіцієнти дозволяють побачити взаємозв'язок між прибутком від продажу та витратами, між основними активами та пасивами. Існує безліч типів, зазвичай їх використовують для аналізу п'яти основних аспектів діяльності компанії: ліквідності, співвідношення власних та позикових коштів, оборотності активів, прибутковості та ринкової цінності.

Рисунок 1. Структура фінансових показників

Аналіз коефіцієнтів і показників являє собою інструмент, що забезпечує уявлення про фінансовий стан організації, її конкурентні переваги та перспективи розвитку.

1. Аналіз продуктивності. Дана група показників дозволяє проаналізувати зміну продуктивності за показниками чистого прибутку, використання капіталу та здійснювати контроль за рівнем витрат. Фінансові коефіцієнти дозволяють аналізувати фінансову ліквідність та стабільність підприємства за рахунок ефективного використання системи активів та пасивів.

2. Оцінка ринкових бізнес-тенденції. Аналізуючи динаміку фінансових показників та коефіцієнтів за період у кілька років, можливо, вивчити результативність тенденцій у контексті існуючої бізнес-стратегії.

3. Аналіз альтернативних бізнес-стратегій. Змінюючи показники коефіцієнтів у бізнес-плані можна проаналізувати альтернативні варіанти розвитку компанії.

4. Н стеження за прогресом компанії. Вибравши оптимальну бізнес-стратегію, менеджери компанії, продовжуючи вивчати та аналізувати основні поточні коефіцієнти, можуть бачити відхилення від планових показників стратегії розвитку, що реалізується.

Аналіз коефіцієнтів - вивчення взаємозв'язку двох і більше показників, що характеризують фінансову діяльність організації. Більш повну картину результатів діяльності аналітики можуть побачити в динаміці за кілька років і додатково порівнюючи показники діяльності компанії із середніми галузевими показниками.

Варто відзначити, що це не кришталева куля, в якій можна побачити все, що було і що буде. Це просто зручний спосіб узагальнити велику кількість фінансових даних та порівняти результати діяльності різних підприємств. Самі собою фінансові коефіцієнти допомагають менеджменту компанії сфокусувати увагу слабких і сильних сторонах діяльності компанії, правильно сформулювати питання, куди ці коефіцієнти рідко можуть відповісти.

Важливо розуміти, що фінансовий аналіз не закінчується розрахунком фінансових показників та коефіцієнтів, він тільки починається, коли аналітик провів їхній повний розрахунок.

Реальна корисність коефіцієнтів, що розраховуються, визначається поставленими завданнями. Насамперед, коефіцієнти дають можливість побачити зміни у фінансовому становищі чи результатах виробничої діяльності, допомагають визначити тенденції та структуру запланованих змін; що допомагає керівництву побачити погрози та можливості притаманні саме цьому підприємству.

Фінансові звіти компанії є про компанії не лише для аналітиків, але й для менеджменту підприємства та широкого кола зовнішніх користувачів. Користувачам інформації про фінансові коефіцієнти для ефективного коефіцієнтного аналізу важливо знати основні характеристики основних фінансових звітів та концепцію аналізу показників. Однак під час проведення фінансового аналізу важливо розуміти: головне - не розрахунок показників, а вміння трактувати отримані результати.

Аналізуючи фінансові показники, завжди варто мати на увазі, що оцінка результатів діяльності проводиться на підставі даних минулих періодів, і на цій основі може виявитися неправильною екстраполяція майбутнього розвитку копаній.

Система фінансових показників та коефіцієнтів

Загальна кількість фінансових коефіцієнтів, які можуть бути застосовані для аналізу діяльності комерційної організації, – близько двохсот. Як правило, використовується лише невелика кількість фінансових показників і, відповідно, основні висновки, які на їх основі можна зробити.

При проведенні аналізу, фінансові показники прийнято поділяти на групи, найчастіше, на групи, що відображають інтереси певних зацікавлених осіб. До основних груп таких осіб належать: власники, керівництво підприємства, кредитори. При цьому важливо розуміти, що розподіл умовний і показники кожної групи можуть використовуватися різними зацікавленими сторонами.

Аналіз фінансових показниківпередбачає, принаймні, три етапи:

1 етап. Підбір необхідних показників для висвітлення конкретної сторони фінансового стану організації, наприклад платоспроможність.

2 етап. Розробка фінансових показників, що кількісно виражають аналізовану сторону фінансового стану організації, наприклад коефіцієнт загальної платоспроможності.

3 етап. Оцінка числових значень показників (коефіцієнтів).

Для контролю за суб'єктами господарювання та створення орієнтирів для прийняття управлінських рішень такі значення нормуються. Конкретика цих норм встановлюється як результат складання безлічі факторів, серед яких адміністративні інтереси, напрацьований досвід, здоровий глузд та ін. Їх призначення - служити об'єктивними оціночними критеріями, а також своєрідними маяками при встановленні та утриманні в заданому напрямку курсу економічного розвитку. Проте видається, що дієві орієнтири мають бути більш гнучкими, що враховують релевантні відмінності в регіонах, видах діяльності суб'єктів господарювання тощо.

Як варіант, можливе впорядкування та аналіз фінансових показників за групами, що характеризують основні властивості діяльності компанії: ліквідність та платоспроможність; ефективність менеджменту; прибутковість (рентабельність) діяльності.

Поділ фінансових показників на групи, що характеризують особливості діяльності підприємства, наведено на наступному малюнку.

Рисунок 2. Структура фінансових показників компанії

Розглянемо дещо детальніше групи фінансових показників.

Показники операційних витратАналіз операційних витрат дозволяє розглянути відносну динаміку часток різних видів витрат у структурі сукупних витрат підприємства і є доповненням. Ці показники дозволяють з'ясувати причину зміни показників прибутковості компанії.

Показники ефективного управління активами: Ці показники дозволяють визначити, наскільки ефективним є менеджмент компанії активами, довіреними йому власниками компанії. По балансу можна будувати висновки про характер використовуваних компанією активів. У цьому важливо пам'ятати, що ці показники дуже приблизні, т.к. в балансах більшості компаній різні активи, придбані в різний час, вказуються за первісною вартістю. Отже, балансова вартість таких активів часто не має нічого спільного з їхньою ринковою вартістю, ця умова ще погіршується в умовах інфляції та при підвищенні вартості таких активів.

Ще одне спотворення поточного становища може бути з диверсифікацією видів діяльності, коли конкретні види діяльності вимагають залучення певного обсягу активів щоб одержати щодо рівного обсягу прибутку. Тому при аналізі, бажано прагнути поділу фінансових показників за певними видами діяльності компанії або за видами продукції.

Показники ліквідності: Ці показники дозволяють оцінити компанії за короткостроковими боргами Суть цих показників полягає у порівнянні величини поточних заборгованостей компанії та її оборотних коштів, які дозволять забезпечити погашення цих заборгованостей.

Показники прибутковості (рентабельності): Дозволяють оцінити ефективність використання менеджментом компанії його активів Ефективність роботи визначається співвідношенням чистого прибутку, що визначається різними способами, із сумою активів, що використовуються для отримання цього прибутку. формується залежно від акценту на дослідження ефективності. Наслідуючи цілі аналізу, формуються компоненти показника: величина прибутку (чистий, операційний, прибуток до виплати податку) та величина активу або капіталу, які утворюють цей прибуток.

Показники структури капіталу: За допомогою цих показників можна проаналізувати ступінь компанії у зв'язку з використанням позикових фінансових ресурсів. У разі збільшення частки позикового капіталу збільшується ризик банкрутства, т.к. зростає обсяг зобов'язань підприємства. Ця група коефіцієнтів цікавить насамперед існуючих та потенційних кредиторів компанії. Керівництво та власники оцінюють компанію як безперервно діючий господарюючий об'єкт, у кредиторів подвійний підхід. З одного боку кредитори зацікавлені у фінансуванні діяльності успішно працюючої компанії, розвиток якої відповідатиме очікуванням; з іншого боку, кредитори оцінюють, наскільки вагомою буде вимога про відшкодування боргу, якщо компанія зазнаватиме значних труднощів при поверненні довгострокової позики.

Окрему групу утворюють фінансові показники, що характеризують можливість підприємства з обслуговування боргу рахунок коштів, одержуваних від поточних операцій.

Позитивний чи негативний вплив зростає пропорційно сумі позикового капіталу, використовуваного компанією. Ризик кредитора зростає разом із зростанням ризику власників.

Показники обслуговування боргу: Фінансовий аналіз ґрунтується на даних балансу, який є бухгалтерською формою, що відображає фінансовий стан компанії на певний момент часу. Який би коефіцієнт з описують структуру капіталу не розглядався, аналіз частки позикового капіталу, по суті, залишається статистичним і не бере до уваги динаміку операційної діяльності компанії та зміни її економічної вартості. Тому показники обслуговування боргу дають повного ставлення до платоспроможності підприємства, лише показують можливість підприємства оплачувати відсотки і суму основного боргу в обумовлені терміни.

Ринкові показники: Ці одні з найцікавіших для власників компаній та потенційних інвесторів В акціонерній компанії власника – власника акцій – цікавить прибутковість компанії. Мається на увазі прибуток, отриманий завдяки зусиллям менеджменту компанії, коштом, інвестованим власниками. Власників цікавить вплив результатів діяльності компанії на ринкову вартість їх акцій, що особливо вільно - звертаються на ринку. Їх цікавить розподіл належного їм прибутку: яка її частка знову інвестується в компанію, а яка частина виплачується їм як дивіденди.

Оцінка фінансів- Це комплексна оцінка фінансової діяльності компанії. Основна мета її проведення – отримати невелику кількість основних показників, що дають точну та об'єктивну картину діяльності компанії. Дуже важливими є показники фінансової оцінки, які дають інформацію про прибуток і збитки підприємства, структуру активів та пасивів, про стан дебіторської та кредиторської заборгованості. Дуже важливо отримати відомості не лише про поточну діяльність компанії, а й спрогнозувати результати на найближче майбутнє, тобто розрахувати параметри фінансового становища на перспективу.

Функції фінансового аналізу

1) Об'єктивна та своєчасна оцінка фінансового стану установи.

2) Встановлення «слабких» сторін фінансового стану та виявлення причин їх утворення».

3) Фінансова оцінка досягнутих результатів та причин досягнутих показників.

4) Розробка та обґрунтування прийнятих управлінських рішень з питань фінансової діяльності підприємства.

5) Виявлення та використання резервів для поліпшення фінансового стану фірми, підвищення ефективності та рентабельності виробництва.

6) Прогнозування можливих фінансових результатів за різних варіантах використання ресурсів.

Фінансова оцінка підприємства: основні методи її проведення

1) Тимчасовий (горизонтальний) аналіз.

Його суть полягає у порівнянні кожної статті фінансового звіту з попереднім періодом. Для горизонтального аналізу будується кілька аналітичних таблиць, у яких вказуються дані балансу підприємства міста і відносні темпи зростання чи зниження у відсотковому вираженні.

2) Структурний (вертикальний) аналіз.

Визначення структури показників фінансів підприємства з виявленням впливу кожного значення на фінальний результат загалом. Ця фінансова оцінка організації дозволяє визначити питому вагу окремої статті балансу у загальному результаті. Обов'язковим елементом цього виду аналізу є динамічні ряди цих значень. За їх допомогою можна відстежити і спрогнозувати структурні зміни в активі балансу, визначити джерела їх покриття.

Дані два види аналізу доповнюють одне одного. На практиці економіст веде аналітичні таблиці, що характеризують структуру бухгалтерського балансу та динаміку окремих фінансових показників.

3) Трендовий аналіз.

Порівняння кожного показника звітності з попередніми періодами та визначення тренду, тобто тенденції зміни даного результату, очищеної від випадкового впливу особливостей окремих періодів. З тренда проводиться оцінка фінансового становища підприємства у майбутні періоди, здійснюється прогнозний аналіз всіх показників.

4) Аналіз відносних коефіцієнтів.

Розрахунок відносин звітності, виявлення взаємозв'язку між одержаними показниками.

5) Просторовий (порівняльний) аналіз.

Аналіз окремих показників дочірніх компаній, підрозділів, відділів, порівняння їх із даними фірм-конкурентів, які мають схожі загальноекономічні результати.

6) Факторний аналіз.

Визначення впливу окремих чинників на фінальний показник. Даний вид аналізу може бути прямим - дроблення результативного показника на складові або оберненим - об'єднання його окремих елементів в один підсумковий показник.

Загальна оцінка фінансового стану підприємства

Цей вид аналізу проводиться для визначення загальної характеристики фінансових показників компанії, їх динаміки та зміни за . Даний вид аналізу здійснюється на підставі інформації, що міститься у бухгалтерському балансі. Для його проведення використовують один із таких способів:

• аналіз за статтями балансу без попередньої зміни їхнього складу;
• оцінка на підставі побудови ущільненого аналітичного балансу шляхом об'єднання деяких схожих за складом елементів балансу.

Оцінка фінансового становища компанії безпосередньо з її балансу – складний, трудомісткий, але малоефективний процес. Більшість одержаних результатів не дозволяють визначити тенденції, що сталися у фінансовому стані підприємства.

Обов'язковими елементами фінансового аналізу результатів роботи компанії є:

• аналіз зміни кожного результату за звітний період;
• аналіз структури показників та причин їх зміни;
• виявлення динаміки зміни фінансових результатів за кілька розрахункових періодів;
• визначення причин зміни прибутку підприємства та їх кількісна оцінка.

Аналіз ліквідності балансу – це порівняння коштів у активі, які згруповані за рівнем ліквідності та які розташовані за її спаданням, із зобов'язаннями в пасиві балансу, які відсортовані за строком їх виконання та розташовані у порядку зростання терміну погашення.

Про високу платоспроможність підприємства свідчить своєчасна виплата заробітної плати, проведення розрахунків із кредиторами, виплата банківських кредитів. При аналізі платоспроможності протягом місяця наростаючим підсумком початку року необхідно порівнювати всі залишки коштів та його надходження (кошти від продукції, цінних паперів, основних засобів). Для цього на підприємстві розробляють платіжний календар.

Оцінка фінансової стійкості підприємства

Оцінка фінансової стійкості підприємства – найважливіший елемент фінансового аналізу. При визначенні ліквідності балансу підприємства, зіставляють стан пасивів із активами. Цей показник дозволяє реально оцінити, чи може без проблем погасити свої борги перед різними контрагентами. Цей елемент фінансового аналізу дуже важливий. Це дає можливість відповісти на питання - який ступінь залежності у фірми від своїх кредиторів, підвищується вона або знижується, чи стан пасивів і активів відповідає основним завданням фінансово-господарської діяльності компанії. За допомогою показників, які дають можливість оцінити незалежність кожного окремого елемента балансу, можна визначити, наскільки фінансово стійке дане підприємство.

Фінансова стійкість компанії - це стан її фінансових ресурсів, розподіл та їх використання, що гарантує розвиток підприємства на основі отриманого прибутку та капіталу за підтримки його кредитоспроможності та платоспроможності в умовах помірного рівня ризику. Саме тому фінансова стійкість фірми формується у процесі її виробничо-господарської діяльності. Це найважливіший показник її діяльності.

Проведення фінансового аналізу на конкретну дату дозволяє дати відповідь на питання – наскільки правильно компанія керувала своїми фінансовими ресурсами протягом розрахункового періоду, що передував звітній даті. Таким чином, фінансова стійкість – це ефективне формування, розподіл та використання фінансових активів. Платоспроможність – це лише її зовнішній прояв.

Проведення аналізу фінансової стійкості здійснюється на підставі формули балансу, що дозволяє визначити збалансованість усіх статей пасиву та активу балансу підприємства.

Будьте в курсі всіх важливих подій United Traders - підписуйтесь на наш

1.1 Сутність фінансового аналізу та його місце у системі економічних знань

В умовах ринкової економіки проблема оцінки економічного розвитку підприємства розпадається на низку окремих питань, ключовим із яких є фінансовий аналіз.

Аналіз– це розкладання досліджуваного об'єкта чи процесу деякі складові, елементи, внутрішньо властиві цьому об'єкту.

У традиційному розумінні аналіз є методом дослідження шляхом розчленування складних явищ на складові. У широкому науковому розумінні аналіз - це метод наукового дослідження (пізнання) та оцінки явищ і процесів, в основі якого лежить вивчення складових частин, елементів системи, що вивчається. В економіці, складовим елементом якої є фінанси, аналіз застосовується з метою виявлення сутності, закономірностей, тенденцій та оцінки економічних та соціальних процесів, вивчення фінансово-господарської діяльності на всіх рівнях (на рівні підприємства, організації, об'єднання, галузі в масштабі країни) та в різних сферах відтворення (матеріальному виробництві, розподілі, обміні та споживанні).

Фінансовий аналіз є частиною аналізу фінансово-господарської діяльності, що складається з двох взаємопов'язаних розділів: фінансового аналізу та управлінського.

У традиційному розумінні сутність фінансового аналізу полягає в оцінці та прогнозуванні фінансового стану підприємства на основі даних фінансової звітності та обліку.

У ринкових умовах фінансовий аналіз є одним із головних інструментів фінансового управління підприємств. В його основі лежить аналіз та оцінка ефективності управління фінансовими ресурсами суб'єктів господарювання.

Для того, щоб підприємство мало можливість вижити в умовах жорсткої конкурентної боротьби і бути прибутковим, керівництву необхідно володіти методикою фінансового аналізу, мати певну інформаційну базу для його проведення та кваліфікованих аналітиків для реалізації цієї методики на практиці.

Фінансовий аналіз постає як спосіб накопичення, трансформації та використання інформації фінансового характеру, необхідної для оцінки поточного та перспективного фінансового стану підприємства, що змінюється під впливом: зовнішнього та внутрішнього середовища та управлінських рішень з метою оцінки його фінансової стійкості та ефективності діяльності.

Сучасний фінансовий аналіз охоплює досить широке коло питань, які виходять далеко за межі традиційної оцінки фінансового стану підприємства, що проводиться, як правило, на підставі даних фінансової звітності.

Сутність, об'єкти та методи вирішення завдань фінансового аналізу мають свою специфіку.

Фінансовий аналіз застосовується зовнішніми користувачами інформації про діяльність організації, а також управлінський персонал організації з метою отримання детальних даних, що містяться безпосередньо в регістрах бухгалтерського обліку.

Особливості фінансового аналізу полягають у наступному:

Множинність суб'єктів аналізу (користувачів інформації);

Різноманітність цілей та інтересів суб'єктів аналізу;

Наявність типових методик, стандартів обліку та звітності;

Орієнтація аналізу на публічну та внутрішню звітність підприємства;

Максимальна відкритість результатів аналізу користувачів інформації про діяльність підприємства.

Фінансовий аналіз може виконуватися як управлінським персоналом даного підприємства, так і будь-яким зовнішнім аналітиком, оскільки в основному базується на загальнодоступній (публічній) інформації про фінансово-господарську діяльність підприємства.

Фінансовий аналіз є важливою складовою економічних та фінансових наук, що становлять теоретичну основу економічної роботи в організації. Він має власний предмет, об'єкти дослідження.

Предметом фінансового аналізу є сукупність аналізованих фінансових відносин, фінансових ресурсів та їх потоків, причинно-наслідкових зв'язків та методів їх дослідження. Він включає:

Фінансові відносини, що виникають у результаті фінансово-економічної діяльності організації;

Пізнання причинно-наслідкових зв'язків у фінансово-господарській діяльності організації;

Класифікацію, систематизацію, моделювання, вимірювання причинно-наслідкових зв'язків, що складаються під впливом об'єктивних та суб'єктивних факторів та одержують відображення в системі економічної інформації.

Основними завданнями фінансового аналізу є:

Дослідження теоретичних засад фінансового аналізу;

Загальна оцінка фінансового стану підприємства (оцінка складу та структури джерел фінансових ресурсів, аналіз джерел власних та позикових коштів, аналіз кредиторської заборгованості, оцінка складу та структури активів, їх стану та руху, аналіз основного та оборотного капіталу, аналіз дебіторської заборгованості);

Аналіз ринкової стійкості підприємства;

Аналіз фінансової стійкості (аналіз абсолютних та відносних її показників, оцінка запасу фінансової стійкості (зони безпеки));

Аналіз платоспроможності та ліквідності;

Аналіз грошових потоків;

Аналіз ефективності використання капіталу (аналіз прибутковості, оборотності обігових коштів, дослідження ефекту фінансового важеля);

Оцінка кредитоспроможності підприємства;

Аналіз ділової активності підприємства;

прогнозування фінансових показників підприємства;

Аналіз фінансового стану неплатоспроможних підприємств та пошук шляхів запобігання банкрутству.

Фінансовий аналіз для управлінського персоналу підприємств, організацій, фінансово-бухгалтерських працівників та спеціалістів-аналітиків є найважливішим інструментом визначення фінансового стану, виявлення резервів зростання рентабельності, підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності. Він є вихідною відправною точкою прогнозування, планування та управління економічними об'єктами.

Результати дослідження існуючих підходів до фінансового аналізу свідчать про наявність різних видів фінансового аналізу за такими ознаками: роль в управлінні та організаційних форм проведення, зміст і повнота дослідження, характер об'єкта аналізу, періодичність проведення дослідження.

1. По ролі в управлінні та організаційних форм проведеннявиділяють зовнішній та внутрішній фінансовий аналіз підприємства.

Зовнішній фінансовий аналізґрунтується на даних лише бухгалтерської звітності, яка містить дуже обмежену інформацію про діяльність підприємства та не дає можливості розкривати всі секрети успіхів фірми. Він проводиться зацікавленими контрагентами, власниками чи державними органами, які мають доступу до внутрішньої інформаційної бази підприємства.

Особливостями зовнішнього фінансового аналізу є: множинність суб'єктів аналізу, користувачів інформації про діяльність організації; різноманітність цілей та інтересів суб'єктів аналізу; наявність типових методик, стандартів обліку та звітності; орієнтація аналізу лише на публічну, зовнішню звітність підприємства; обмеження завдань аналітика як наслідок попереднього чинника; максимальна відкритість результатів аналізу користувачів інформації про діяльність підприємства.

Основний зміст зовнішнього фінансового аналізу, що здійснюється за даними публічної фінансової звітності, полягає в аналізі абсолютних показників прибутку, відносних показників рентабельності, фінансового стану та ринкової стійкості, платоспроможності підприємства та ліквідності його балансу, ефективності використання позикового капіталу, оборотності оборотних коштів, економічної діагностики фінансового стану та рейтингової оцінки.

Таким чином, особливостями зовнішнього фінансового аналізує:

наявність широкого кола суб'єктів аналізу;

Різнобічність цілей користувачів інформації;

використання публічної звітності, що призводить до єдиної типової методики аналізу;

Вирішення лише певного кола завдань;

Доступність всім бажаючих інформації про діяльність підприємства;

Прив'язка достовірного аналізу за об'єктивними даними до термінів подання звітності (рік, півріччя, квартал).

Внутрішній аналіз проводиться внутрішніми службами підприємства. Інформаційна база такого аналізу набагато ширша, ніж інших його видів, оскільки передбачає використання різноманітної інформації, що циркулює всередині підприємства. Основний зміст внутрішнього фінансового аналізу може бути доповнено іншими аспектами, що мають значення для оптимізації управління, наприклад такими, як аналіз ефективності авансування капіталу, аналіз взаємозв'язку витрат, доходу і прибутку.

Мета внутрішнього фінансового аналізу полягає у забезпеченні планомірного надходження коштів та розміщення власного та позикового капіталу так, щоб створити умови для нормального функціонування підприємства, отримання максимального прибутку та виключення ризику банкрутства.

Особливостями внутрішнього фінансового аналізу виступають:

Вузьке коло суб'єктів аналізу;

Орієнтація результатів аналізу лише на внутрішнього користувача, як правило, на керівництво підприємства; максимальна їхня закритість;

використання всіх існуючих джерел інформації для проведення змістовного глибокого фінансового аналізу;

Застосування поряд із типовими методиками аналізу нерегламентованих прийомів аналітичного дослідження; відсутність регламентації аналізу;

Проведення глибшої аналітичної роботи та прийняття правильних управлінських рішень;

Проведення аналізу при необхідності у зв'язку з потребами управління.

Повний фінансовий аналіз проводиться з вивчення всіх аспектів фінансової складової діяльності підприємства у комплексі.

Тематичний фінансовий аналіз обмежується вивченням окремих аспектів фінансової складової діяльності підприємства. Предметом тематичного фінансового аналізу можуть бути: ефективність використання активів; оптимальність фінансування різних: активів із окремих джерел; стан фінансової стійкості та платоспроможності; оптимальність інвестиційного портфеля; оптимальність фінансової структури капіталу та низку інших аспектів фінансової діяльності підприємства.

3. За характером об'єкта аналізувиділяють такі види фінансового аналізу.

Аналіз фінансової діяльності суб'єктів господарювання в цілому. У процесі такого аналізу об'єктом вивчення є фінансова діяльність організації (об'єднання) загалом без виділення окремих його структурних одиниць та підрозділів.

Аналіз фінансової діяльності окремих структурних одиниць та підрозділів(Центрів економічної відповідальності). Такий аналіз базується переважно на результатах управлінського обліку організації.

Аналіз окремих фінансових операцій. Предметом такого аналізу можуть бути окремі операції, пов'язані з короткостроковими чи довгостроковими фінансовими вкладеннями, з фінансуванням окремих реальних проектів та інші.

4. За періодом проведеннявиділяють попередній, поточний та послідовний фінансовий аналіз.

Попередній фінансовий аналіз пов'язані з вивченням умов фінансової складової діяльності загалом чи здійснення окремих фінансових операцій організації (наприклад, оцінка платоспроможності за необхідності отримання великого банківського кредиту).

Поточний (чи оперативний) фінансовий аналіз проводиться у процесі реалізації окремих фінансових планів чи здійснення окремих фінансових операцій із метою оперативного на результати фінансової складової діяльності. Зазвичай, він обмежується коротким періодом часу.

Перспективний фінансовий аналіз полягає в тому, щоб на основі вивчення сформованих тенденцій зміни фінансового стану обґрунтувати значення ключових показників, що визначають фінансовий стан підприємства та його фінансову стійкість у майбутньому з позиції їх відповідності цілям розвитку підприємства в умовах зовнішнього і внутрішнього середовища, що змінюється, і під впливом прийнятих рішень. .

1.2 Об'єкти аналізу, оцінка інформативності фінансової звітності з позицій основних груп користувачів

Основу фінансового аналізу складають його предмет, об'єкт та методи дослідження. Предмет фінансового аналізу, тобто те, що вивчається в рамках цієї науки, це фінансові відносини, фінансові ресурси та їх потоки, причинно-наслідкові зв'язки та методи їх дослідження. Як зазначалося у розділі 1.1, зміст та основна цільова функція фінансового аналізу полягають в оцінці фінансового стану та виявленні можливостей підвищення ефективності функціонування господарюючого суб'єкта за допомогою раціональної фінансової політики. Досягнення цієї мети здійснюється за допомогою властивого даної науки методу.

Метод фінансового аналізу– це система теоретико-пізнавальних категорій, наукового інструментарію та принципів дослідження фінансової діяльності суб'єктів господарювання. Перші два елементи дають статистичну характеристику методу, а останній його динаміку.

Основним елементом методу науковий апарат. Науковий апарат фінансового аналізу є сукупністю загальнонаукових і конкретних наукових способів дослідження фінансово-економічної діяльності суб'єктів аналізу. Категоріями фінансового аналізу є фактор, модель, відсоток, дисконт, опціон, грошовий потік, ризик та інші. Вони передбачають використання таких процедур, як порівняння підрахунків, інспекції, спостереження та ін.

Об'єктами фінансового аналізу є суб'єкти господарювання (підприємство, фірма, організація тощо), конкретні фінансово-економічні показники фінансового становища.

Розмежування фінансово-економічних процесів на складові елементи дозволяє більш точно і детально виявити природу їх виникнення, особливості розвитку та можливості впливу на розвиток того чи іншого явища.

Головним завданням фінансового аналізу є побудова послідовного набору даних та вибір такої системи взаємопов'язаних показників, яка могла б бути найбільш ефективно використана для оцінки управлінського рішення та фінансового стану суб'єкта господарювання.

Процес проведення фінансового аналізу описується залежно від поставлених завдань:

Як інструмент попередньої перевірки при виборі напряму інвестування або можливих варіантів злиття підприємств;

Для оцінки фінансового становища підприємства;

для оцінки підприємницького ризику;

Як інструмент прогнозування майбутніх фінансових умов та результатів;

Для дослідження проблем керування виробничою діяльністю;

з метою оцінки ефективності фінансового управління організації;

Для оцінки діяльності керівництва компанії.

Вибір форм, методів фінансового аналізу та системи показників визначається специфічними завданнями та потребами різних груп користувачів (суб'єктів) інформації у сфері прийняття управлінських рішень (таблиця 1.1).

Таблиця 1.1 - Інтереси суб'єктів ринкових відносин у результатах фінансового аналізу суб'єкта господарювання

Продовження таблиці 1.1

Спектр основних користувачів результатів фінансового аналізу дуже широкий. Суб'єктами аналізу виступають користувачі інформації, як безпосередньо, і опосередковано зацікавлені у діяльності організації (рисунок 1.1).

Користувачів фінансового аналізу можна розділити втричі групи: внутрішні, зацікавлені, сторонні.

До внутрішніх користувачів належать: менеджери всіх рангів, працівники бухгалтерії, фінансово-економічного відділу, інших служб підприємства. Кожен із них використовує інформацію виходячи зі своїх інтересів.

Зацікавленими користувачами є власники-акціонери, фундатори, для яких важливо знати рівень ефективності ресурсів, своїх вкладень, визначити розмір дивідендів та перспективи розвитку підприємства.

Малюнок 1.1 – Користувачі інформації фінансового аналізу

Сторонні користувачі – це:

Потенційні інвестори, які мають ухвалити або відкинути рішення про вкладення своїх коштів у підприємство;

Кредитори, які мають бути впевнені у поверненні їм боргу;

Постачальники – із впевненістю у платоспроможності своїх клієнтів для своєчасного отримання платежів;

Аудитори – з метою оцінки ефективності фінансового становища;

Податкова інспекція – до виконання плану надходжень коштів у бюджет.

До першої групи належать ті, хто пов'язаний з організацією участю в капіталі, борговими та іншими господарськими відносинами. До другої ті, хто використовує економічну інформацію у суто професійних цілях. Ця частина користувачів інформації безпосередньо не зацікавлена ​​у діяльності організації, але за умовами контракту має захищати інтереси першої групи користувачів.

Розрізняють як користувачів інформації, а й їх економічний інтерес (участь) у господарську діяльність підприємства міста і мета, якої вони домагаються під час аналізу.

Для власників організації аналітична інформація необхідна для оцінки ефективності діяльності підприємства та обґрунтування стратегії його розвитку. Інтереси власників полягають у отриманні доходу капітал, фінансової стійкості підприємства. Для інвесторів, кредиторів мета проведення фінансового аналізу полягає у визначенні ліквідності, платоспроможності та можливості організації сформувати позитивний чистий потік коштів з метою оцінки кредитоспроможності. Для менеджерів компанії – отримання максимальної інформації про господарську діяльність організації з прийняття відповідних управлінських рішень, що визначає їх інтереси як користувачів результатів економічного аналізу. Представникам державних органів управління аналітична інформація необхідна для оцінки дотримання державних інтересів (своєчасність сплати податків та зборів). Так, податкові інспекції можуть застосовувати кошти та методи фінансового аналізу для перевірки податкових декларацій та достовірності зазначених у них сум. Інші урядові установи та органи влади також можуть використовувати вищезгаданий аналіз у процесі здійснення ними своїх владних повноважень та виконання функцій.

Партнерів з господарської діяльності (постачальники та покупці продукції) та контрагентів цікавить платоспроможність та стійка конкурентоспроможність організації, що визначає становище компанії на ринку. Фахівцям у сфері прийняття рішень з питань поглинання та злиття підприємств потрібна інформація для оцінки вартості. Фінансовий аналіз виступає в цьому випадку в ролі цінного інструменту для визначення вартості та оцінки фінансової сумісності потенційних кандидатів на злиття.

У процесі фінансового (зовнішнього) аналізу оцінюються:

Зміна абсолютних показників прибутку, виручки, витрат;

Динаміка відносних показників ефективності діяльності суб'єкта господарювання;

Ринкова стійкість, ліквідність та платоспроможність організації;

Ефективність використання власного капіталу та позикових коштів;

Ефективність авансування капіталу (інвестиційний аналіз).

В результаті здійснюється фінансова діагностика організації та дається її рейтингова оцінка. При цьому аналіз фінансової звітності є інтересами різних груп користувачів.

1.3 Класифікація методів та прийомів фінансового аналізу

Для досягнення основної мети аналізу фінансового стану підприємства – його об'єктивної оцінки та впливу можливостей підвищення ефективності функціонування можуть застосовуватись різні методи аналізу.

Метод- Це шлях дослідження, вчення. У широкому розумінні метод означає шляхи, способи та засоби пізнання дійсності, сукупність взаємозалежних принципів та способів дослідження процесів, явищ, предметів у природі та суспільстві.

Метод фінансового аналізуце системне, комплексне дослідження, взаємопов'язане вивчення, обробка та використання інформації фінансового характеру з метою виявлення та мобілізації резервів ефективності використання фінансових ресурсів та встановлення оптимальної структури їх джерел для забезпечення сталого розвитку підприємства.

Існують різні класифікації методів фінансового аналізу. Перший рівень класифікації виділяє неформалізовані та формалізовані методи аналізу. Перші ґрунтуються на описі аналітичних процедур на логічному рівні, а не на суворих аналітичних залежностях. До них відносяться: методи експертних оцінок, сценаріїв, психологічні, морфологічні, порівняння, побудови систем показників, побудови систем аналітичних таблиць тощо. Застосування цих методів характеризується певним суб'єктивізмом, оскільки велике значення мають інтуїція, досвід та знання аналітика.

До другої групи належать методи, основу яких лежать досить суворі формалізовані аналітичні залежності. Вони становлять другий рівень класифікації та поділяються на статистичні, бухгалтерські та економіко-математичні.

У фінансовому аналізі використовуються якісні та кількісні методи.

Якісні методи дозволяють на основі аналізу зробити висновки про фінансовий стан підприємства, про рівень ліквідності та платоспроможності, інвестиційний потенціал, про кредитоспроможність організації.

Способи та прийоми якісного аналізу включають евристичні методи аналізу, До яких можна віднести:

метод експертних оцінок;

Розробку сценаріїв, мозкового штурму;

Ділові ігри.

Евристичні методи використовуються переважно у процесі стратегічного аналізу.

Кількісні методи дозволяють у ході аналізу оцінити ступінь впливу факторів на результативний показник, розрахувати коефіцієнти регресії з метою планування та прогнозу, оптимізувати рішення щодо використання фінансових ресурсів.

До кількісних методів належать:

Статистичні;

Бухгалтерські (метод подвійного запису та балансовий метод);

Економіко-математичні.

Статистичні методи фінансового аналізупоєднують такі методи: порівняння, індексний, ланцюгових підстановок, елімінування, графічний, табличний, ряди динаміки.

Метод порівняннядозволяє оцінити роботу фірми, визначити відхилення від планових показників, встановити їх причини та виявити резерви. Основні види порівнянь, що застосовуються під час аналізу:

Звітні показники із плановими показниками;

планові показники з показниками попереднього періоду;

Звітні показники з показниками попередніх періодів;

Показники роботи за кожен день;

Порівняння із середньогалузевими даними;

Показники якості продукції даного підприємства із показниками аналогічних підприємств-конкурентів.

Метод порівняння вимагає забезпечення сумісності порівнюваних показників (єдність оцінки, порівнянність календарних термінів, усунення впливу відмінностей в обсязі та асортименті, якості, сезонних особливостей та територіальних відмінностей, географічних умов тощо).

У статистиці, плануванні та аналізі господарську діяльність головним щодо оцінки кількісної ролі окремих чинників є індексний метод.

Індекс - відносний показник, що характеризує зміну сукупності різних величин за певний період. Так, індекс цін відображає середню зміну цін за будь-який період; індекс фізичного обсягу продукції чи товарообігу показує зміна їх обсягу у порівнянних цінах. Розрізняють ланцюгові та базисні індекси. Ланцюговий індекс характеризує зміну показника даного періоду та порівняно з показником попереднього періоду, а базисний індекс відображає зміну показника даного періоду порівняно з показником періоду, прийнятого за базу порівняння. Добуток ланцюгових індексів дорівнює відповідному базисному індексу.

Індексний метод застосовується щодо складних явищ, окремі елементи яких незмірні. Як відносні показники індекси необхідні для оцінки виконання планових завдань, для визначення динаміки явищ і процесів. Індексний метод дозволяє провести розкладання за факторами відносних та абсолютних відхилень узагальнюючого показника; в останньому випадку число факторів має дорівнювати двом, а аналізований показник представлений як їх твір.

Сутність методу ланцюгових підстановок у тому, що у вихідну базову формулу результуючого показника підставляється звітне значення першого досліджуваного чинника. Отриманий результат порівнюється з базовим значенням результуючого показника і це дає оцінку впливу першого фактора. Далі в отриману під час розрахунку формулу підставляється звітне значення наступного досліджуваного фактора. Порівняння отриманого результату з попереднім оцінює вплив другого фактора. Процедура повторюється до того часу, поки у вихідну базову формулу нічого очікувати підставлено фактичне значення останнього з чинників, запроваджених модель.

Метод елімінуваннядозволяє виділити дію одного чинника на узагальнюючі показники виробничо-господарську діяльність, виключає дію інших чинників.

Графічний методє засобом ілюстрації господарських процесів та обчислення низки показників та оформлення результатів аналізу. Графічне зображення економічних показників розрізняють за призначенням (діаграми порівняння, хронологічні та контрольно-планові графіки), а також за способом побудови (лінійні, стовпчикові, кругові, об'ємні).

Табличний методзастосовується для наочного відображення порядку розрахунку показників, результатів аналізу, виконання плану, динаміки показників, структурних змін, виявлених резервів. Аналітичні таблиці відрізняються відносно нескладною будовою, компактністю та наочністю і містять не лише основну, а й додаткову інформацію для порівняння (планові та середні показники, дані за минулі періоди), а також проміжні підсумки, відхилення, відсотки.

При використанні аналітичних таблиць за рахунок угруповання значень показників та розташування їх у певному порядку значно підвищується ефект сприйняття інформації.

Ряди динаміки –це ряд чисел, що характеризують зміну величин у часі. Аналіз динамічних рядів дає можливість визначити:

Напрямок зміни показників (збільшення, зменшення, сталість чи нестабільність);

Наявність тенденцій у зміні показників;

Середній рівень показників;

Темпи зростання та приросту показників.

Розрізняють інтервальні динамічні ряди, які характеризують результати за певні періоди (виручка від реалізації за перший, другий, третій квартали та загалом за рік), та моментні характеризуючі економічне явище у певний момент часу (наявність власних оборотних коштів на початок чи кінець року).

p align="justify"> Можна виділити п'ять основних прийомів проведення фінансового аналізу (рисунок 1.2): горизонтальний (трендовий) аналіз, вертикальний аналіз, метод фінансових коефіцієнтів, порівняльний аналіз, факторний аналіз.

Горизонтальний (трендовий) аналізбазується на вивченні динаміки окремих фінансових показників у часі. У процесі цього аналізу розраховуються темпи зростання (приросту) окремих показників і визначаються загальні тенденції їх зміни (чи тренд). У фінансовому аналізі найбільшого поширення набули такі форми горизонтального (трендового) аналізу:

1) порівняння фінансових показників звітного періоду з показниками попереднього періоду (наприклад, з показниками попередньої декади, місяця, кварталу);

2) порівняння фінансових показників звітності з показниками аналогічного періоду минулого року (наприклад, показників другого кварталу звітного року з аналогічними показниками другого кварталу попереднього року). Ця форма застосовується на підприємствах із яскраво вираженими сезонними особливостями господарської діяльності;

3) порівняння фінансових показників за низку попередніх періодів. Метою такого аналізу є виявлення тенденції зміни окремих показників, що характеризують результати фінансової складової діяльності підприємства.

Вертикальний (структурний) аналіз- Визначення структури підсумкових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат в цілому. У процесі здійснення цього аналізу розраховуються питома вага окремих структурних складових фінансових показників. У фінансовому аналізі найбільшого поширення набули такі форми вертикального (структурного) аналізу:

1) структурний аналіз активів. У процесі цього аналізу визначаються співвідношення (питомі ваги) оборотних та необоротних активів; структура використовуваних оборотних активів; структура використовуваних необоротних активів; склад активів підприємства за рівнем їх ліквідності; склад інвестиційного портфеля та інші;

2) структурний аналіз капіталу передбачає дослідження структури власного та позикового капіталу; склад використовуваного власного капіталу; структури використовуваного позикового капіталу за видами; склад використовуваного позикового капіталу за терміновістю зобов'язань (повернення);

структурний аналіз виручки від продукції. Для проведення структурного аналізу звіт про фінансові результати має бути поданий у зручній для цього формі, оскільки кожна стаття співвідноситься з обсягом реалізації. За деяким винятком, товарообіг у тому чи іншою мірою впливає кожну статтю витрат, і тому корисною може бути інформація про співвідношення витрат підприємства з обсягом реалізації;

3) структурний аналіз грошових потоків передбачає структуризацію грошових потоків за поточною (виробничою), фінансовою та інвестиційною діяльністю. Кожен із цих грошових потоків у свою чергу може бути глибше структурований за окремими складовими елементами.

Малюнок 1.2 – Системи фінансового аналізу, що базуються на різних прийомах його проведення

Порівняльний (просторовий) аналізбазується на зіставленні значень окремих груп аналогічних фінансових показників між собою. У процесі здійснення цього аналізу розраховуються розміри абсолютних та відносних відхилень порівнюваних показників. У фінансовому аналізі найбільшого поширення набули такі форми порівняльного аналізу:

1) порівняльний аналіз фінансових показників підприємства та середньогалузевих показників. У процесі цього аналізу виявляють ступінь відхилення основних результатів фінансової діяльності цього підприємства від середньогалузевих з метою її підвищення ефективності;

2) порівняльний аналіз фінансових показників даного підприємства та підприємств-конкурентів. У ході цього аналізу виявляють слабкі сторони діяльності підприємства з метою розробки заходів щодо підвищення її конкурентної позиції;

3) порівняльний аналіз фінансових показників окремих структурних одиниць та підрозділів даного підприємства. Такий аналіз проводиться у розрізі сформованих на підприємстві центрів економічної відповідальності з метою порівняльної оцінки ефективності їхньої фінансової діяльності;

4) порівняльний аналіз звітних та планових (нормативних) фінансових показників. У процесі цього аналізу виявляється ступінь відхилення звітних показників від планових (нормативних), визначаються причини цих відхилень та вносяться відповідні корективи до подальшої фінансової діяльності.

Аналіз фінансових показників (коефіцієнтів)базується на розрахунку співвідношення різних абсолютних показників між собою. Фінансові коефіцієнти є відносними характеристиками, що дозволяють зіставляти результати діяльності різних підприємств незалежно від кількісних параметрів абсолютних показників у тимчасовому розрізі. У процесі такого аналізу визначаються різні відносні показники, що характеризують різні аспекти фінансової складової діяльності. У фінансовому аналізі найбільшого поширення набули такі аспекти такого аналізу.

1) Аналіз поточної діяльності . З позиції кругообігу коштів діяльність будь-якого підприємства є процесом безперервної трансформації одних видів активів в інші:

… → ДС → СС → НП → ДП → Ср → ДС → …,

де ДС – кошти; СС – сировина складі; НП - незавершене виробництво; ДП – готова продукція; Ср - кошти в розрахунках.

Ефективність поточної фінансово-господарську діяльність може бути оцінена протяжністю операційного циклу, що залежить від оборотності коштів у різних видах активів. За інших рівних умов прискорення оборотності свідчить про підвищення ефективності. Тому основним показником цієї групи є показники ефективності використання матеріальних, трудових та фінансових ресурсів: вироблення, фондовіддача, коефіцієнти оборотності коштів у запасах та розрахунках.

2) Аналіз ліквідності . Показники цієї групи дозволяють описати та проаналізувати здатність підприємства відповідати за своїми поточними зобов'язаннями. В основу алгоритму розрахунку цих показників закладено ідею зіставлення поточних активів (оборотних коштів) із короткостроковою кредиторською заборгованістю. У результаті розрахунку встановлюється, чи достатньою мірою забезпечене підприємство оборотними коштами, необхідними для розрахунків із кредиторами за поточними операціями. Оскільки різні види оборотних засобів мають різний рівень ліквідності (конвертації в абсолютно ліквідні кошти), розраховують кілька коефіцієнтів ліквідності.

3) Аналіз фінансової стійкості . За допомогою цих показників оцінюються склад джерел фінансування та динаміка співвідношення між ними. Аналіз полягає в тому, що джерела коштів відрізняються рівнем собівартості, ступенем доступності, рівнем надійності, ступенем юрисдика та інших.

4) Аналіз рентабельності . Показники цієї групи призначені для оцінки загальної ефективності вкладення коштів у дане підприємство. На відміну від показників другої групи тут абстрагуються не від конкретних видів активів, а аналізують рентабельність капіталу загалом. Основними показниками тому є рентабельність авансованого капіталу та рентабельність власного капіталу.

5) Аналіз стану та діяльності на ринку капіталів . У рамках цього аналізу виконуються просторово-часові зіставлення показників, що характеризують становище підприємства на ринку цінних паперів: дивідендний вихід, дохід на акцію, цінність акції та ін Цей фрагмент аналізу виконується головним чином у компаніях, зареєстрованих на біржах цінних паперів і реалізують там свої акції. Будь-яке підприємство, що має тимчасово вільні кошти і бажає вкласти їх у цінні папери, також орієнтується на показники цієї групи.

Слід сказати, що процедурна частина методології аналізу фінансово-економічної діяльності регулюється за допомогою низки принципів: системності, комплексності, єдності інформаційної бази, суттєвості, узгодженості схем аналітичних процедур, сумісності результатів , цілеспрямованості.

Проведення ефективного фінансового аналізу діяльності суб'єкта господарювання передбачає розробку системи послідовно здійснюваних заходів на основі єдиних принципів, що підпорядковують собі всі елементи системи і дозволяють надати строго певному колу користувачів найбільш актуальну в даний момент інформацію.

1.4 Контрольні питання та тести до розділу 1

Контрольні питання

1) Дайте визначення терміна "аналіз".

2) Дайте визначення фінансового аналізу, назвіть його предмет, об'єкти та перерахуйте особливості його організації.

3) Яке місце займає фінансовий аналіз у системі управління підприємством?

4) Які завдання проведення фінансового аналізу діяльності підприємства?

5) Які вимоги пред'являються інформації, що використовується потреб фінансового аналізу?

6) У чому полягає відмінність ретроспективного фінансового аналізу від перспективного?

7) Наведіть аргументи на користь здійснення перспективного аналізу діяльності підприємства.

8) У чому основна відмінність фінансового аналізу від аналізу економічного?

9) Які методи, притаманні іншим науковим дисциплінам, використовуються у процесі фінансового аналізу?

10) Охарактеризуйте основні системи фінансового аналізу. Обґрунтуйте необхідність комплексного використання різних систем під час здійснення фінансового аналізу діяльності підприємства.

11) Що таке факторний аналіз? Які методи використовують у рамках факторного аналізу?

12) Як провести горизонтальний аналіз?

13) Чим відрізняється горизонтальний аналіз фінансової звітності від вертикального?

14) Назвіть основних користувачів фінансового аналізу та визначте специфіку їх цілей та потреб у аналітичній інформації.

15) Що таке фінансові коефіцієнти та яка їхня роль в аналізі?

16) Які групи коефіцієнтів використовують у процесі проведення фінансового аналізу?

17) Чи можливе використання недостовірної, але релевантної інформації потреб фінансового аналізу?

18) На яких засадах базується фінансовий аналіз діяльності підприємства? Охарактеризуйте кожен із них.

19) Охарактеризуйте статистичні методи фінансового аналізу.

20) Як ви вважаєте, чи потрібно адаптувати прийоми та методи фінансового аналізу для окремих галузей економіки? Чому?

1. У традиційному розумінні фінансовий аналіз – це:

a) сукупність методів, прийомів та процедур оцінки результативності та ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства;

b) спосіб оцінки ліквідності та платоспроможності для прийняття рішень щодо визнання підприємства банкрутом;

c) метод оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської (фінансової) звітності;

d) система показників, які дають точне та правдиве уявлення про можливість функціонування підприємства у найближчому майбутньому.

2.Фінансовий аналіз - це складова частина:

a) аналізу господарської діяльності підприємства;

b) аналізу фінансової складової діяльності підприємства;

c) аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства;

d) аналіз виробничого обліку.

3. Яке місце займає фінансовий аналіз у системі управління підприємством:

a) формує ефективну систему контролю;

b) дозволяє оцінити ефективність діяльності у попередньому періоді та забезпечує інформацією для прийняття рішення у майбутньому;

c) формує ефективну систему управління підприємством;

d) усі відповіді правильні.

4. До традиційних методів фінансового аналізу можна віднести:

a) кількісний та якісний;

b) вимірювання, оцінювання, спостереження, інтерв'ю, перевірку документів;

c) горизонтальний, вертикальний, порівняльний, аналіз відносних показників, факторний;

d) організацію, планування, контроль, аналіз.

5. Основним джерелом інформації під час проведення зовнішнього фінансового аналізу є:

a) дані бухгалтерського обліку та фінансової звітності;

b) оперативні дані виробничого обліку, нормативи;

c) дані спеціальних обстежень;

d) кошторису (бюджети).

6. Оцінка ефективності використання фінансових ресурсів підприємства становить особливий інтерес для:

a) працівників підприємства;

b) менеджерів, власників, кредиторів підприємства;

c) податкові органи;

d) усі відповіді правильні.

7. Особливістю зовнішнього фінансового аналізу є:

a) об'єкт дослідження – відносини підприємства із зовнішніми контрагентами;

b) законодавче регулювання;

c) проведення аналізу незалежними аналітиками;

d) правильної відповіді немає.

8. Залежно від обсягу дослідження фінансовий аналіз поділяють на:

a) галузевий та внутрішній;

b) повний та тематичний;

c) повний, тематичний та деталізований;

d) зовнішній та внутрішній.

9. Предметом фінансового аналізу є:

a) фінансові ресурси та їх потоки;

b) потоки коштів;

c) товарні потоки;

d) потоки інвестицій.

10. Метод фінансового аналізу – це:

a) побудова систем показників та аналітичних таблиць;

b) аналітичний інструментарій, що дозволяє оцінити вплив політичної ситуації у країні;

c) фінансові ресурси та їх потоки;

d) система теоретико-пізнавальних категорій, наукового інструментарію та регулярних принципів дослідження фінансової діяльності.

11. Сутність вертикального аналізу полягає у:

a) вивчення динаміки окремих фінансових показників у часі;

b) визначення структури підсумкових показників;

c) зіставлення окремих груп фінансових показників між собою;

d) розрахунку різних співвідношень абсолютних показників між собою.

12. Горизонтальний метод фінансового аналізу – це:

a) порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом;

b) визначення структури підсумкових фінансових показників;

c) визначення основної тенденції зміни динаміки показників;

d) розрахунок фінансових показників.

13. Оцінка динаміки фінансових показників у часі проводиться за допомогою:

a) вертикального аналізу;

b) горизонтального аналізу;

c) порівняльного аналізу;

d) фінансові коефіцієнти.

14. Прикладами неформалізованих методів можуть бути:

a) експертні оцінки, побудова системи показників чи аналітичних таблиць;

b) побудова рядів динаміки: абсолютний приріст, відносний приріст, темпи зростання, темпи приросту;

c) облік операцій управління запасами, методи технічного зносу та заміни обладнання, теорія ігор, методи економічної кібернетики;

d) усі відповіді вірні.

15. Який із видів фінансового аналізу передбачає угруповання активів залежно від швидкості їх перетворення на кошти, а пасивів – залежно від терміновості їх погашення:

a) аналіз ліквідності;

b) аналіз ділової активності;

c) аналіз рентабельності;

d) аналіз фінансової стійкості.

16. Аналіз яких показників дозволяє оцінити ефективність та прибутковість діяльності підприємства:

a) ліквідності;

b) рентабельність;

c) ділову активність;

d) фінансову стійкість.

17. Який із видів фінансового аналізу дозволяє виявити та оцінити вплив окремих величин на результативний показник:

a) вертикальний;

b) горизонтальний;

c) факторний;

d) коефіцієнтний.

18. Методологічною основою фінансового аналізу є такі принципи:

a) комплексності, єдності інформаційної бази;

b) системності, суттєвості, єдності та узгодженості схем аналітичних процедур;

c) сумісність результатів, цілеспрямованість;

d) усі відповіді вірні.

19. Аналітиком розрахований темпи зростання виручки від цього року порівняно з попереднім. У разі необхідно застосовувати такі методи фінансового аналізу:

a) порівняльний аналіз;

b) вертикальний аналіз;

c) метод фінансових коефіцієнтів;

d) горизонтальний аналіз,

20. Прийоми оцінки фінансового стану підприємства – це:

a) аналіз відносних показників;

b) факторний аналіз;

c) аналіз платоспроможності;

d) аналіз кредитоспроможності;

e) порівняльний аналіз.

21. У детермінованому моделюванні факторних систем виділяються такі типи:

a) адитивні моделі;

b) мультиплікативні моделі;

c) кратні моделі;

d) комбіновані моделі.

22. Вкажіть способи стохастичного факторного аналізу:

a) кореляційний;

b) дисперсійний;

c) багатовимірювальний факторний аналіз;

d) кластерний аналіз;

e) усі перелічені.

23. Зовнішній фінансовий аналіз має такі особливості:

a) орієнтація на публічну звітність підприємства та максимальна відкритість результатів аналізу;

b) різноманітність цілей та інтересів суб'єктів аналізу та наявність великої кількості об'єктів-користувачів;

c) орієнтація на зовнішніх користувачів;

d) здійснення аналізу зовнішніми аналітиками;

e) зовнішній предмет дослідження.

24. Основним змістом зовнішнього фінансового аналізу є:

a) аналіз питань, визначених зовнішніми користувачами;

b) аналіз питань, визначених зовнішніми аналітиками;

c) аналіз абсолютних показників прибутку, рентабельності та фінансової стійкості;

d) аналіз ліквідності, платоспроможності, ефективності використання майна та капіталу;

e) економічна діагностика фінансового становища підприємства.

Характеристика фінансового становища за даними балансу

Відповідно до чинних нормативних документів баланс нині складається в оцінці нетто. Підсумок балансу дає орієнтовну оцінку суми коштів, що у розпорядженні підприємства. Ця оцінка є обліковою і не відображає реальної суми коштів, яку можна отримати за майно, наприклад, у разі ліквідації підприємства. Поточна «ціна» активів визначається ринковою кон'юнктурою і може відхилятися будь-якої сторони від облікової, особливо у бік інфляції.

Аналіз за балансом проводиться за допомогою одного з таких способів:

Аналіз безпосередньо за балансом без попередньої зміни складу балансових статей;

Побудова ущільненого порівняльного аналітичного балансу шляхом агрегування деяких однорідних за складом елементів балансових статей;

Проведення додаткового коригування балансу індекс інфляції з наступним агрегуванням статей у необхідних аналітичних розрізах.

Аналіз безпосередньо з балансу - справа досить трудомістка і неефективне, т.к. Занадто велика кількість розрахункових показників не дозволяє виділити головні тенденції у фінансовому стані організації.

Один із творців балансознавства Н.А.Блатов рекомендував досліджуватиструктуру та динаміку фінансового стану підприємства за допомогою порівняльного аналітичного балансу. Порівняльний аналітичний баланс можна отримати з вихідного балансу шляхом ущільнення окремих статей та доповнення його показниками структури; динаміки та структурної динаміки.

Аналізуючи порівняльний баланс, необхідно звернути увагу на зміну частки величини власного капіталу вартості майна, на співвідношення темпів зростання дебіторської та кредиторської заборгованості. При стабільної фінансової стійкості в організації повинна збільшуватися в динаміці частка власного оборотного капіталу, темпи зростання позикового капіталу, а темпи зростання дебіторської та кредиторської заборгованості повинні врівноважувати один одного.

Велике значення в оцінці фінансового стану має вертикальний аналіз активу та пасиву балансу, що дає подання фінансового звіту у вигляді відносних показників. Мета вертикального аналізу полягає у розрахунку частки окремих статей у результаті балансу та оцінці його змін. З допомогою вертикального аналізу можна проводити міжгосподарські порівняння підприємств, а відносні показники згладжують негативний вплив інфляційних процесів.

Горизонтальний аналіз полягає у побудові однієї чи кількоханалітичних таблиць, у яких відносні балансові показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Мета горизонтального аналізу полягає у тому, щоб виявити абсолютні та відносні зміни величин різних статей балансу за певний період, дати оцінку цим змінам.

Горизонтальний та вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому практично можна побудувати аналітичні таблиці, що характеризують як структуру звітності, і динаміку окремих її показників.

Варіантом горизонтального аналізу є аналіз тенденцій розвитку (трендовий аналіз), у якому кожна позиція звітності порівнюється з низкою попередніх періодів і визначається тренд, тобто основна тенденція динаміки показника, очищена від випадкових впливів та індивідуальних особливостей періодів. Цей аналіз має перспективний прогнозний характер.

Аналіз динаміки валюти балансу, структури активів і пасивів організації дозволяє зробити низку важливих висновків, необхідні як здійснення поточної фінансово-господарську діяльність, так прийняття управлінських рішень на перспективу.

Загалом ознаками «хорошого» балансу є:

- Збільшення валюти балансу в кінці звітного періоду в порівнянніз початком;

перевищення темпів приросту оборотних активів над темпами приросту необоротних активів;

Перевищення власного капіталу організації над позиковим та перевищення темпів його зростання темпів зростання позикового капіталу;

Однакове співвідношення темпів приросту дебіторської та кредиторської заборгованості.

Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

В умовах масової неплатоспроможності та застосування до багатьох підприємств процедур банкрутства (визнання неспроможності) об'єктивна та точна оцінка фінансово-економічного стану набуває першорядного значення. Головним критерієм такої оцінки є показники платоспроможності та ступінь ліквідності підприємства.

Платоспроможність підприємства визначається його можливістю і здатністю одночасно і повністю виконувати платіжні зобов'язання, які з торгових, кредитних та інших операцій фінансового характеру.

Ліквідність підприємства визначається наявністю в нього ліквідних коштів, до яких належать готівка, кошти на рахунках у банках і елементи оборотних ресурсів, що легко реалізовуються. Ліквідність відображає здатність підприємства у будь-який момент здійснювати необхідні витрати.

Для оцінки платоспроможності та ліквідності можуть бути використані такі основні прийоми (рис. 2.1)

Мал. 2.1. Прийоми проведення оцінки платоспроможності та ліквідності підприємства.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні активів, згрупованих за ступенем їх ліквідності, із зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за термінами їх погашення. Розрахунок та аналіз коефіцієнтів ліквідності дозволяє виявити ступінь забезпеченості поточних зобов'язань ліквідними засобами. Головна мета аналізу руху грошових потоків - оцінити здатність підприємства генерувати кошти у розмірі та в строки, необхідні для здійснення запланованих витрат та платежів.

Оцінка ліквідності балансу

Завдання оцінки балансу - визначити величину покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму (ліквідність) відповідає терміну погашення зобов'язань (терміновості повернення).

Для проведення аналізу актив та пасив балансу групується (рис.2.2) за такими ознаками:

За ступенем зменшення ліквідності (актив);

За ступенем терміновості оплати (пасив).

Рис.2. 2. Угруповання статей активу та пасиву для аналізу ліквідності балансу.

А 1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться кошти підприємств та короткострокові фінансові вкладення (стор. 260+стор. 250).

А 2 - швидкореалізовані активи. Дебіторська заборгованість та інші активи (стор. 240+стор. 270).

А 3 - активи, що повільно реалізуються. До них відносяться статті з розд. II балансу "Оборотні активи" (стор. 210 + стор. 220-стор. 217) та статті "Довгострокові фінансові вкладення" з розд. I балансу “Необоротні активи” (стор. 140).

А 4 - важкореалізовані активи. Це статті розд. I балансу “Необоротні активи” (стор. 110+стор. 120-стор. 140).

Угруповання пасивів відбувається за ступенем терміновості їх повернення:

П 1 – найбільш короткострокові зобов'язання. До них належать статті “Кредиторська заборгованість” та “Інші короткострокові пасиви” (стор. 620+стор. 670).

П 2 – короткострокові пасиви.Статті "Позикові кошти" та інші статті розд. III балансу “Короткострокові пасиви” (стор. 610+стор. 630+стор. 640+стор. 650+стор. 660).

П 3 – довгострокові пасиви. Довгострокові кредити та позикові кошти (стор. 510+стор. 520).

П 4 - постійні пасиви. Статті розділу IV балансу "Капітал і резерви" (стор. 490-стор. 217).

При визначенні ліквідності балансу групи активу та пасиву зіставляються між собою (рис.).

Умови абсолютної ліквідності балансу:

Необхідною умовою абсолютної ліквідності балансу є виконання перших трьох нерівностей, четверта нерівність має так званий балансуючий характер: його виконання свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів. Якщо будь-яка з нерівностей має знак, протилежний зафіксованому в оптимальному варіанті, ліквідність балансу відрізняється від абсолютної.

При цьому нестача коштів по одній групі активів компенсується надлишком по іншій, але на практиці менш ліквідні кошти не можуть замінити ліквідніші.

Зіставлення ліквідних коштів та зобов'язань дозволяє обчислити показники поточної ліквідності, які свідчать про платоспроможність (+) або неплатоспроможність (-) організації.

Оцінка відносних показників ліквідності та платоспроможності

Мета розрахунку – оцінити співвідношення наявних активів, як призначених для безпосередньої реалізації, так і задіяних у технологічному процесі, з метою їх подальшої реалізації та відшкодування вкладених коштів та існуючих зобов'язань, які мають бути погашені підприємством у майбутньому періоді.

Оцінка неспроможності (неплатоспроможності організацій)

Система критеріїв з метою оцінки задовільності структури бухгалтерського балансу організації було визначено Федеральним законом РФ № 6-ФЗ від 8 січня 1998 р. (зі змінами від 21 березня, 25 квітня 2002 р.)

Відповідно до цього закону Федеральне управління у справах про неспроможність (банкрутство) затвердило Методичні положення щодо оцінки фінансового стану підприємств та встановлення незадовільної структури балансу.

Відповідно до цього Методичного стану аналіз та оцінка структури балансу організації проводяться на основі показників:

Коефіцієнта поточної ліквідності;

Коефіцієнта забезпеченості власними коштами;

Коефіцієнтів відновлення (втрати) платоспроможності.

Щоб організація була визнана платоспроможною, значення цих коефіцієнтів мають відповідати нормативним.

Відповідно до статті 1 закону РФ «Про неспроможність (банкрутство) підприємств», зовнішньою ознакою неспроможності є призупинення поточних платежів, нездатність погашати зобов'язання кредиторам протягом 3-х місяців із настання термінів виконання.

Відповідно до Методичних положень, якщо хоча б один із показників має значення менше нормативного, то розраховується коефіцієнт відновлення платоспроможності за період у 6 місяців. Він визначається як відношення невідповідного нормативу розрахункового коефіцієнта до його встановленого значення або:

де: L 4ф - фактичне значення (наприкінці звітного періоду) коефіцієнта поточної ліквідності;

t – звітний період у місяцях;

L 4 - абсолютне відхилення коефіцієнта поточної ліквідності, рівне різниці його значення на кінець та на початок звітного періоду;

L 4норм. - Нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності (L 4норм = 2).

Слід зазначити, що коефіцієнт відновлення платоспроможності, який набирає значення більше 1, розрахований на період, що дорівнює 6 місяцям, свідчить про наявність реальної можливості в організації відновити свою платоспроможність.

Визначення характеру фінансової стійкості організації

Одним із основних завдань аналізу фінансово-економічного стану є дослідження показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства.

Фінансова стійкість підприємства визначається ступенем забезпечення запасів і витрат власними та позиковими джерелами їх формування, співвідношенням обсягів власних та позикових коштів та характеризується системою абсолютних та відносних показників.

У результаті виробничої діяльності п/п йде постійне формування (поповнення) запасів товарно-матеріальних цінностей. І тому використовуються як власні оборотні кошти, і позикові. Аналізуючи відповідність чи невідповідність коштів на формування запасів і витрат визначають абсолютні показники фінансової стійкості (рис. 2.3).

Рис.2.3. Визначення абсолютних показників фінансової стійкості.

Для повного відображення різних видів джерел у формуванні запасів та витрат використовуються такі показники:

1. Наявність власних оборотних засобів:

Е с = U c - F = капітал та резерви - необоротні активи.

2. Наявність власних оборотних коштів та довгострокових позикових джерел для формування запасів та витрат:

Е т = Е с + К т = (U c + К т) - F = (капітал та резерви + довгострокові пасиви) - необоротні активи.

3. Загальна величина основних джерел коштів на формування запасів і витрат:

Е = Е т + K t = (U c + К т + K t) - F = (капітал і резерви + довгострокові пасиви + довгострокові пасиви + короткострокові кредити та позики) - необоротні активи.

Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідає три показники забезпеченості запасів та витрат джерелами формування:

1. Надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних коштів:

Е с = Е с - Z

2. Надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних довгострокових позикових джерел формування запасів та витрат:

Е т = Е т - Z = (Е с + К т) - Z

3. Надлишок (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел для формування запасів та витрат:

Е = Е - Z = (Е с + К т + K t) - Z

За допомогою цих ми можемо визначити трикомпонентний показник типу фінансової ситуації:

Можливе виділення 4-х типів фінансової стійкості п/п.

1. Абсолютна стійкість фінансового становища.

Визначається умовами:

Тривимірний показник.

Абсолютна стійкість фінансового стану показує, що запаси та витрати повністю покриваються власними оборотними коштами. Підприємство практично залежить від кредитів. Така ситуація відноситься до крайнього типу фінансової стійкості і практично зустрічається досить рідко. Однак її не можна розглядати як ідеальну, оскільки підприємство не використовує зовнішні джерела фінансування у своїй господарській діяльності.

2. Нормальна стійкість фінансового становища.

Визначається умовами:

Підприємство оптимально використовує кредитні ресурси. Поточні активи перевищують кредиторську заборгованість.

Тривимірний показник.

3. Нестійкий фінансовий стан.

Визначається умовами:

Тривимірний показник.

Нестійке фінансове становище характеризується порушенням платоспроможності: підприємство змушене залучати додаткові джерела покриття запасів і витрат, спостерігається зниження прибутковості виробництва. Тим не менш, ще є можливості для поліпшення ситуації.

4. Кризовий (критичний) фінансовий стан.

Визначається умовами:

Тривимірний показник.

Кризове фінансове становище – це межа банкрутства: наявність прострочених кредиторської та дебіторської заборгованостей та нездатність погасити їх у строк. У ринковій економіці за неодноразового повторення такого становища підприємству загрожує оголошення банкрутства.

Однак, крім абсолютних показників, фінансову стійкість характеризують і відносні коефіцієнти.

Встановлення критичної точки на рівні 50% є досить умовним і є підсумком таких міркувань: якщо в певний момент банк, кредитори пред'являть усі борги до стягнення, то організація зможе їх погасити, реалізувавши половину свого майна, сформованого за рахунок власних джерел, навіть якщо друга половина майна виявиться з якихось причин неліквідною.

Враховуючи різноманіття фінансових процесів, множинності показників фінансової стійкості, відмінність у рівні їх критичних оцінок, що складається ступінь відхилення від них фактичних значень коефіцієнтів і складності, що виникають у зв'язку з цим, в загальній оцінці фінансової стійкості організацій, багато вітчизняних і зарубіжних аналітиків рекомендують виробляти інтегральну .

Усі організації за критеріями оцінки фінансового стану поділяють на п'ять класів:

I клас - організації, чиї кредити та зобов'язання підкріплені інформацією, що дозволяє бути впевненими у поверненні кредитів та виконанні інших зобов'язань відповідно до договорів із гарним запасом на можливу помилку.

II клас - організації, які демонструють певний рівень ризику по заборгованості та зобов'язанням та виявляють певну слабкість фінансових показників та кредитоспроможності. Ці організації ще розглядаються як ризиковані.

ІІІ клас – це проблемні організації. Навряд чи існує загроза втрати коштів, але повне отримання відсотків, виконання зобов'язань є сумнівним.

IV клас - організації особливої ​​уваги, т.к. є ризик при взаєминах із нею. Організації, які можуть втратити кошти та відсотки навіть після вжиття заходів до оздоровлення бізнесу.

V клас - організації високого ризику, майже неплатоспроможні.

Традиційний економічний аналіз значною мірою займався зіставленням фактичних даних про результати виробничо-господарської діяльності організацій із плановими показниками, виявленням та оцінкою відхилень «факту» від «плану». Потім загальна сума відхилень розкладалася на окремі суми, обумовлені впливом різних чинників як позитивних (сприятливих), і негативних (несприятливих), і розроблялися пропозиції, як посилити вплив позитивних і послабити чи усунути вплив негативних чинників.