Dodatna emisija dionica: ciljevi, metode, parametri. Procedura za dopunu emisiju dionica Dodatna emisija dionica dovodi do

Njegove hartije od vrednosti. Izdavanje akcija i njihov plasman vrši se neposredno pri osnivanju društva (među njegovim učesnicima), kao iu slučaju odluke o povećanju osnovnog kapitala uz pomoć dodatnih akcija (ili prilikom konverzije drugih hartija od vrednosti u njih).

Takve hartije od vrijednosti kao što su akcije potvrđuju pravo vlasnika na udio u kapitalu društva, kao i sva prava koja iz toga proizlaze (upravljanje, primanje dijela dobiti, raspolaganje akcijama i sl.). To su trajni dokumenti koji zaustavljaju opticaj tek kada njihov emitent napusti tržište.

Izdavanje dionica je neophodna mjera kojoj većina kompanija pribjegava kada su im potrebna dodatna sredstva za razvoj. Ovo je najbolja alternativa kreditima i traženju investitora.

Emisija akcija je emisija koja se sprovodi na način koji je striktno regulisan zakonom. Regulisanje postupka na državnom nivou provodi se kako bi se investitori zaštitili od mogućeg nepoštenja emitenata.

Moguće je izvršiti nekoliko emisija dionica: običnih i povlaštenih (s nominalnom vrijednošću ne većom od 25% odobrenog kapitala).

Dodatnu emisiju dionica prate izmjene i dopune Statuta. Njegove glavne faze su: donošenje odluke o izradi sertifikata (sa dokumentarnom formom izdavanja), direktno plasiranje hartija od vrednosti i dalja registracija izveštaja o rezultatima njihovog izdavanja.

Ako je broj dioničara veći od 500 (ili je ukupna vrijednost dionica veća od 50 hiljada minimalnih zarada), tada će biti potrebno registrovati emisioni prospekt (u ovom slučaju emisija se smatra javnom).

Dodatna emisija dionica je složena i strogo regulirana procedura koja zahtijeva izuzetno transparentno izvještavanje i otvorenost informacija o emitentu.

Prilikom registracije emisije utvrđuju se obaveze emitenta (pismeno), a cijeloj emisiji se dodjeljuje državni broj. U slučaju javnog pitanja, kompanija je dužna da investitorima omogući slobodan pristup informacijama koje su im potrebne. Istovremeno, društvo mora objavljivati ​​izvještaje o radu (tromjesečni izvještaji emitenta sa podacima o finansijskom stanju). Plasman akcija može početi tek nakon završetka registracije.

Odluku o dopunskoj emisiji donose apsolutno svi učesnici preduzeća na skupštini akcionara.

Obim prava dodijeljenih vlasniku dionice ovisi o tome da li je obična ili povlaštena. direktno proporcionalno finansijskim rezultatima rada kompanije za godinu. Kompanija ima pravo da odluči da ne isplaćuje dividende, već da profit usmjeri u razvoj proizvodnje.

Emisija akcija sadrži rizike, jer emitent može napraviti grešku u proračunima, usled čega neće biti plasirane dodatne hartije od vrednosti (potencijalni investitori ih neće kupiti), što će umanjiti vrednost već kotiranih akcija.

U većini slučajeva provodi se s ciljem privlačenja sredstava u kompaniju, a rezultat je povećanje temeljnog kapitala. Osim toga, svrha ovog postupka može biti proširenje kruga dioničara ili izvođenje nekog oblika reorganizacije.

Sa stanovišta procedure sprovođenja dopunske emisije, ona ima mnogo zajedničkog sa početnim plasmanom akcija, međutim, i dalje postoji niz karakteristika koje su za njega karakteristične.

Posebnosti dopunske emisije dionica

Prije sprovođenja dodatne emisije hartija od vrijednosti, potrebno je osigurati da su ispunjeni sljedeći uslovi.

• Sve emisije hartija od vrijednosti koje je kompanija prethodno sprovela su u potpunosti završene. Odnosno, dionice (obveznice) su uplaćene u cijelosti, izvještaji o rezultatima holdinga se registruju na propisan način, rezultati emisije se odobravaju na glavnoj skupštini akcionara, a odgovarajuće promjene se odražavaju u statutu. kompanije.
• Dodatna emisija se vrši u iznosu koji ne prelazi broj odobrenih akcija (akcije koje društvo ima pravo plasirati pored već plasiranih). Njihov broj i karakteristike treba definisati u povelji.
  Ako statutom nije definisano proglašene akcije u iznosu dovoljnom za dopunu emisiju, preporučuje se da se odluka o odobrenim akcijama donese na istoj sjednici na kojoj će se razmatrati emisija nove emisije.
• Društvo vrši neophodno otkrivanje informacija u skladu sa zakonom utvrđenom procedurom.

Načini plasmana dodatnih emisija hartija od vrijednosti

Zakonom su definisani sledeći načini plasmana hartija od vrednosti dodatne emisije:

• raspodjela među dioničarima;
• pretplata (može biti otvorena i zatvorena);
• konverzija hartija od vrednosti u akcije (algoritam konverzije određen je statutom društva i uslovima za izdavanje hartija od vrednosti).

Faze dodatne emisije dionica

Uobičajeno, postupak za provođenje dodatne emisije dionica može se podijeliti u nekoliko međusobno povezanih faza.

1. Odlučivanje o dodatnom pitanju.
   

   Organ nadležan za donošenje takve odluke može biti ili skupština akcionara ili odbor direktora, ako mu je takvo pravo dato statutom društva. Međutim, postoje ograničenja koja su definisana zakonom (obim emisije, uslovi plasmana, vrsta kompanije i sl.), po nastanku kojih je vijeće dužno prenijeti svoje pravo na donošenje navedene odluke na sjednici.

2. Donošenje odluke o dodatnoj emisiji akcija.
   

   Odluka o izdavanju hartija od vrijednosti izrađuje se na osnovu već donesene odluke o sprovođenju dopunske emisije i sadrži detaljnije informacije o predstojećoj emisiji. Po pravilu, odobrava ga upravni odbor kompanije, ali u nekim slučajevima (obično je predviđeno statutom) ova ovlašćenja se prenose na skupštinu.

3. Registracija dodatne emisije dionica.
   

   Odobrena odluka o dodatnoj emisiji hartija od vrijednosti podliježe državnoj registraciji, koju mora izvršiti Služba za finansijska tržišta Banke Rusije u roku od 30 dana od dana podnošenja zahtjeva. Uz prijavu društvo prilaže dokumentaciju koja sadrži podatke o njegovom ekonomskom i pravnom statusu, kao i podatke o predstojećoj emisiji akcija. Spisak dokumenata koji se dostavljaju utvrđen je zakonom i zavisi od vrste i načina plasmana hartija od vrednosti, kao i od karakteristika kompanije.

   Registracija dopunske emisije akcija je uvek praćena objavljivanjem informacija, na osnovu kojih akcionari i potencijalni investitori mogu proceniti primerenost ulaganja. Procedura za objavljivanje informacija je određena odgovarajućim odredbama zakona.

   U nekim slučajevima, prilikom sprovođenja dodatne emisije akcija, potrebna je registracija prospekta emisije (za kompanije koje vrše otvorenu upisu, ili zatvorenu, čiji spisak upisnika prelazi 500).

4. Plasman dionica dodatne emisije.
   

   Algoritam za plasiranje akcija dodatne emisije utvrđuje se odlukom o emisiji, a, kao što je već navedeno, u većini slučajeva može se izvršiti na jedan od sljedećih načina.

   • Nove hartije od vrijednosti se distribuiraju među dioničarima društva na način da se u potpunosti poštuju interesi i prava potonjih.
   • Plasman akcija se vrši upisom među unapred određeni krug lica koja imaju pravo prvenstva kupovine. Ova lica su pismeno upozorena o dostupnoj mogućnosti i imaju pravo da je iskoriste (ili odbiju) u roku utvrđenom uslovima izdavanja. Takva distribucija se naziva zatvorena pretplata, a mogu je izvršiti i OJSC i CJSC.
     U slučaju otvorenog upisa, svako ko želi da kupi dodatno plasirane akcije ima pravo da izjavi svoju nameru i potvrdi je deponovanjem potrebnog iznosa sredstava. Otvorenu upis mogu vršiti samo otvorena akcionarska društva. Obično se, kada se sprovodi, zadržava pravo prvenstva akcionara na kupovinu akcija nove emisije.
   • Konverzija hartija od vrednosti u akcije se vrši u skladu sa odredbama statuta i odluke o izdavanju.

   Plaćanje dionica dodatne emisije može biti u gotovinskom ili nenovčanom obliku.

   U prvom slučaju, kupovina hartija od vrijednosti se vrši na osnovu ugovora o kupoprodaji. Drugi slučaj se odnosi na sprovođenje dodatnih radnji i izvršenje posebnih dokumenata utvrđenih postupkom za upis prava svojine.

   Rok plasmana hartija od vrijednosti utvrđeno u odluci o oslobađanju. Zakonom su definisani rokovi pretplate: ne može trajati kraće od mjesec dana niti duže od jedne godine.

   U slučaju distribucije hartija od vrednosti akcionarima ili konverzije akcija, period obično nije naznačen, jer proces reemitovanja hartija od vrednosti traje otprilike jedan dan.

5. Državna registracija izvještaja o rezultatima dodatne emisije dionica.

   Izveštaj se dostavlja nadležnom državnom organu najkasnije 30 dana od dana isteka emisije, odnosno (ako je emisija završena pre roka) od dana plasmana poslednje akcije. Razmatranje izvještaja i donošenje odluke o njemu mora se izvršiti u roku od četrnaest dana od dana prijema svih dokumenata.

   Ova završna faza nije teška, ali ona određuje uspjeh cijelog događaja. Nedostavljanje dokumenata propisanih zakonom, kršenje rokova, greške ili nepoštovanje utvrđenih pravila mogu biti razlog za odbijanje registracije. Odbijanje Službe za finansijska tržišta Banke Rusije da registruje izveštaj značiće da je emisija hartija od vrednosti proglašena nevažećom.

Očigledno je da je dopunska emisija hartija od vrijednosti proces koji zahtijeva posebna pravna znanja, razumijevanje nijansi, iskustvo, pažljiv odnos i odgovornost. Preporučljivo je da se njegova implementacija povjeri organizaciji koja se bavi ovakvim pitanjima na profesionalnom nivou.

Prilikom plasiranja dodatnih akcija akcionarskih društava, udeli vlasnika ovih hartija od vrednosti mogu se promeniti, pa ova metoda izaziva mnoge sudske sporove, posebno na inicijativu najmanje zaštićenih akcionara - manjinskih akcionara. Koriste se različiti načini odbrane, uključujući tužbe i žalbe regulatornim organima. Koja kršenja mogu postati razlog za sudski spor ili čak dovesti do potrebe da se cijeli postupak za dodatno pitanje provede ispočetka, kaže pravni advokat.

Pod dodatnom emisijom dionica, Federalni zakon br. 208-FZ od 26. decembra 1995. godine “O akcionarskim društvima” (u daljem tekstu: Zakon o akcionarskim društvima) podrazumijeva sve metode plasiranja dionica akcionarskih društava koje zahtijevaju državno registracija:

povezano sa povećanjem odobrenog kapitala uplatom dodatnih akcija od strane akcionara i (ili) drugih lica (otvorena ili zatvorena upis);

povezano sa povećanjem osnovnog kapitala na teret imovine društva - povećanje nominalne vrijednosti akcija (konverzija akcija u akcije veće nominalne vrijednosti) i plasman dodatnih akcija raspodjelom među dioničarima;

koje se ne odnose na povećanje osnovnog kapitala - dodatne emisije akcija plasiranih konverzijom u slučaju promjene prava, u slučaju konsolidacije i podjele. U takvim slučajevima se ne mijenja struktura odobrenog kapitala, kao ni udjeli dioničara u odobrenom kapitalu društva.

Ovaj članak će se baviti pitanjima vezanim prvenstveno za plasman dodatnih dionica putem upisa. S obzirom da se mijenjaju udjeli akcionara u osnovnom kapitalu društva, ovakvim načinom plasmana su najvjerovatnije kršenja prava akcionara, kako u fazi donošenja odluke o povećanju odobrenog kapitala na skupštini društva. dioničari ili odbor direktora društva, te u fazama plasmana i uplate dodatnih dionica.

Dodatna emisija dionica može dovesti do preraspodjele korporativne kontrole

Kao rezultat odluke akcionarskog društva o izdavanju dodatnih akcija putem upisa, dolazi do preraspodjele akcija među akcionarima, zbog čega se može značajno smanjiti stepen uticaja manjinskih akcionara na donošenje odluka organa upravljanja društva. Ovo uzrokuje najveći broj sporova u poređenju sa drugim vrstama emisije dionica (vidi, na primjer, Odluku Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 26. decembra 2013. godine br. VAS-19016/13 u predmetu br. A27-8268 /2012).

Sporovi vezani za druge načine plasiranja, naravno, također se javljaju, ali mnogo rjeđe. Osim toga, ako se spor odnosi na donošenje odluke o dodatnom pitanju od strane skupštine ili upravnog odbora društva, osnov i postupak za žalbu su za njih isti.

Razlozi za sporove koje pokreću manjinski akcionari obično su sledeći:

Skupština akcionara ili sednica upravnog odbora je održana uz prekršaje;

ne poštuje se pravo preče kupovine manjinskih akcionara;

nisu odobreni ili nepropisno odobreni poslovi u kojima postoji interes sticaoca dodatnih akcija;

bilo je kršenja pravila o otkrivanju podataka;

ograničen krug kupaca akcija zatvorenom upisom nije pravilno definisan;

nepropisno određena cijena plasmana dodatnih akcija;

statutom nije predviđen potreban broj prijavljenih akcija.

Odluka o plasiranju akcija može se osporiti na sudu

Najčešći razlog za sporove na inicijativu akcionara je neslaganje ovih sa odlukama o plasmanu dodatnih akcija i njihovim uslovima koje donosi skupština akcionara ili odbor direktora akcionarskog društva.

Treba napomenuti da odluku o plasiranju dodatnih dionica putem otvorenog upisa može donijeti Upravni odbor društva samo u jednom slučaju: ako broj dodatnih običnih dionica koje se plasiraju ne prelazi 25% od prethodno plasiranih obične akcije (tačka 4, član 39 Zakona o akcionarskim društvima, vidi i odluku Osamnaestog arbitražnog apelacionog suda od 8. aprila 2014. godine broj 18AP-1223/14 u predmetu br. A34-3999/2012). U gotovo svim ostalim slučajevima odluku o plasiranju dodatnih akcija može donijeti samo skupština akcionara.

Istovremeno, očigledno je da je ovaj način plasmana dostupan samo javnim akcionarskim društvima, budući da nejavna akcionarska društva nemaju pravo da plasiraju akcije i emisione hartije od vrednosti koje se mogu zameniti u akcije putem otvorenog upisa ili da ih na drugi način nude. za kupovinu neograničenom broju lica (stav 2. tačka 2. član 39. Zakona o akcionarskim društvima).

Akcionari imaju pravo žalbe sudu na odluku skupštine akcionara društva, kao i odbora direktora društva. Konkretno, manjinski akcionar ima pravo da ospori:

odluku o dodatnoj emisiji akcija koju donosi skupština akcionara društva (član 7. člana 49. Zakona o akcionarskim društvima);

odluku o dodatnoj emisiji akcija koju donosi kolegijalni organ upravljanja - odbor direktora ili nadzorni odbor (tačka 6. člana 68. Zakona o akcionarskim društvima).

Zakonom su utvrđeni određeni uslovi, samo u prisustvu kojih akcionar ima pravo da ospori pred sudom odluku skupštine ili upravnog odbora (nadzornog odbora). U oba slučaja, ova stanja uključuju:

donošenje osporene odluke suprotno odredbama Zakona o akcionarskim društvima, drugih podzakonskih akata ili statuta društva;

povreda prava i (ili) legitimnih interesa društva ili ovog akcionara odlukom.

Osim toga, radi pobijanja odluke skupštine akcionara društva, uspostavljen je dodatni uslov prema kojem akcionar ima pravo žalbe na takvu odluku ako nije učestvovao na skupštini akcionara ili glasao protiv njegovog usvajanja.

Razlozi za osporavanje odluka skupštine akcionara najčešće su:

neuredno obaveštavanje akcionara o datumu, vremenu i mestu održavanja sednice, o pitanjima i formulacijama tačaka dnevnog reda, nedostavljanje informacija akcionarima pre održavanja i na samoj sednici u skladu sa zahtevima iz stava 3. Art. 52 Zakona o akcionarskim društvima;

nepostojanje kvoruma ili netačno utvrđivanje broja akcionara sa pravom glasa, kako po svim pitanjima dnevnog reda, tako i za rješavanje pitanja odobravanja poslova za koje postoji interes.

Neslaganje manjinskih akcionara često uzrokuje i odluku skupštine o određivanju cijene plasmana dodatnih akcija.

Treba napomenuti da sud ima pravo da potvrdi osporenu odluku ako:

učinjene povrede nisu značajne;

donesena odluka nije prouzrokovala gubitke ovom dioničaru.

Općenito, u proceduralnom smislu, sporovi koji se razmatraju ne razlikuju se od sporova o priznavanju odluka skupštine nevažećim iz bilo kojeg drugog razloga. Sudska praksa u ovoj kategoriji predmeta je veoma obimna i mijenja se u skladu sa zakonskom regulativom koja je pretrpjela značajne promjene u posljednjih nekoliko godina. Vrijedi napomenuti, na primjer, uvođenje federalnim zakonom br. 99-FZ od 05.05.2014. godine nove verzije poglavlja 4. pododjeljka 2. Građanskog zakonika Ruske Federacije „Pravna lica“ (vidi „Ezh“, 2014, br. 19, str. 12, br. 20, str. 14), novo poglavlje 9.1 Građanskog zakonika Ruske Federacije „Odluke sastanaka” (vidi „Ezh”, 2013, br. 19, str. 7) i izmene i dopune Zakona o akcionarskim društvima.

Vrijedno je prijaviti prekršaje prilikom dodatne emisije dionica Centralnoj banci Ruske Federacije

Pored gore navedenih povreda opšte prirode prilikom dopunskih emisija, manjinski akcionari mogu osporiti i konkretnije povrede učinjene već u fazama plasmana dodatnih akcija. Na primjer, prilikom ostvarivanja prava preče kupovine dodatnih dionica plasiranih upisom i (ili) prilikom plasiranja dodatnih dionica raspodjelom među dioničarima.

Svi akcionari društva imaju pravo preče kupovine dodatnih akcija plasiranih javnom ponudom u iznosu srazmernom broju akcija ove kategorije (vrste) koje poseduju. Istovremeno, pravo preče kupovine mogu koristiti samo akcionari koji su glasali protiv ili nisu učestvovali u glasanju o plasmanu putem privatne ponude akcija. Pravo preče kupovine se ne primenjuje u slučaju plasmana dodatnih akcija zatvorenom upisom samo među akcionarima, ako akcionari imaju mogućnost kupovine celog broja akcija koje se plasiraju, srazmerno broju akcija koje poseduju (klauzula 1. , član 40. Zakona o akcionarskim društvima).

Povrede prava akcionara bilo u pogledu ostvarivanja prava preče kupovine ili u pogledu srazmernog plasmana akcija emitent može učiniti već u fazi plasiranja dodatne emisije akcija, odnosno nakon odluke o povećanju. odobreni kapital i nakon registracije emisije hartija od vrijednosti od strane organa za registraciju (Centralna banka Ruske Federacije). Najčešće se takva kršenja izražavaju u sljedećem:

akcionari nisu uredno obavešteni o postupku ostvarivanja prava preče kupovine ili srazmerne raspodele akcija;

nisu poštovani uslovi i postupak plasmana akcija manjinskim akcionarima;

pogrešno izračunati broj akcija koje bi manjinski akcionari mogli steći;

postoje neopravdani odbijanja emitenta da prihvati zahtjeve dioničara, zaključi ugovore o kupoprodaji dodatnih dionica i sl.

Navedene povrede, čija lista ni u kom slučaju nije konačna, mogu poslužiti kao osnov za podnošenje tužbe manjinskim akcionarima sudu.

Treba napomenuti da se za vraćanje prava manjinskih dioničara u fazi plasiranja mogu primijeniti ne samo tužbe i prijave, već i žalbe (žalbe i prijave) tijelu za registraciju - Centralnoj banci Ruske Federacije. U ovom slučaju, često se potonji način zaštite pokaže efikasnijim od sudskog spora, ili barem brži. Ali čini se najrazumnijim djelovati paralelno, odnosno podnijeti tužbu i poslati žalbu regulatoru.

Rezultat zaštite prava manjinskog akcionara može biti odbijanje registracije izvještaja o rezultatima emisije

Osporavanje transakcija za sticanje dodatnih akcija kao transakcije sa zainteresovanim licima i (ili) postupak za njihovo odobrenje je takođe način zaštite prava manjinskog akcionara, iako važeći zakon ne sadrži uslov za obavezno odobravanje transakcija za sticanje dodatnih akcija, za koje postoji interes, na skupštini akcionara, na kojoj je doneta odluka o povećanju osnovnog kapitala (pre državne registracije emisije akcija i pre početka njihovog plasmana). Prema uslovima plasmana akcija, nije uvek poznato da li se transakcije za sticanje dodatnih akcija mogu kvalifikovati kao transakcije za koje postoji interes.

Transakcije se mogu odobriti i nakon državne registracije emisije dionica, u fazi plasmana, tim prije što za odobrenje nipošto nije uvijek potrebno odobrenje skupštine dioničara, u određenim slučajevima odobrenje upravnog odbora. dovoljna je kompanija (član 83. Zakona o akcionarskim društvima).

Sljedeća nakon plasiranja i posljednja faza emisije je državna registracija izvještaja o rezultatima emisije (dodatne emisije) emitivnih hartija od vrijednosti (podtačka 5, tačka 1, član 19 Saveznog zakona od 22. aprila 1996. godine). br. 39-FZ „O tržištu hartija od vrijednosti“). Ako se prilikom plasmana dodatnih akcija od strane registracionog organa, po prigovoru akcionara ili samostalno, krše uslovi za plasman akcija, utvrđeni registrovanom odlukom o dodatnoj emisiji akcija, kao i uslovi kada budu otkriveni standardi za izdavanje hartija od vrijednosti, registarsko tijelo će imati pravo:

odbiti registraciju izvještaja o rezultatima dodatne emisije dionica;

izvrši reviziju usklađenosti akcionarskog društva sa propisima o tržištu hartija od vrijednosti, nakon čega odbije i registraciju izvještaja.

U slučaju odbijanja registracije izvještaja o rezultatima emisije dionica, dopunska emisija se priznaje kao neuspješna i poništava se njena državna registracija (odredba Devetnaestog arbitražnog apelacionog suda od 22. avgusta 2011. godine br. 19AP-3684 /11 u predmetu br. A35-14297 / 2011). Drugim riječima, sve se vraća u prijašnje stanje, a ako akcionarsko društvo ipak ima namjeru da poveća svoj osnovni kapital, onda će morati proći cijeli postupak od samog početka, nakon što je izvršio pripreme za sazivanje i održavanje skupština akcionara, upis dodatne emisije akcija i sl.

Treba napomenuti da je značajno kršenje procedure za izdavanje dionica u svim fazama, uključujući i u fazi plasmana dodatnih dionica, nepravilno objavljivanje informacija, za koje su zahtjevi utvrđeni Uredbom Banke Rusije od decembra. 30, 2014. br. emisione vrijednosne papire". Takvo kršenje može, sa velikim stepenom vjerovatnoće, dovesti do odbijanja i registracije dodatne emisije dionica (odluka Arbitražnog suda Sverdlovske oblasti od 24. januara 2012. br. A60-41866/2011) i registracije izvještaj o rezultatima izdanja. Ovo se posebno odnosi na javna akcionarska društva od kojih se traži da objave informacije u potpunosti.

Dvostepena zatvorena uplata opasna je razrjeđivanjem paketa dionica

Mnogo rjeđe u odnosu na slučajeve kršenja procedure za dopunu emisiju akcija otvorenim upisom, sporovi su vezani za definisanje ograničenog kruga kupaca akcija zatvorenom upisom.

Odluka skupštine akcionara o plasmanu akcija putem zatvorenog upisa mora sadržati podatke o krugu lica među kojima će se izvršiti plasman akcija. Štaviše, kao krug kupaca dionica mogu se navesti ne samo određena fizička i (ili) pravna lica, već i kategorije takvih kupaca. U velikoj većini slučajeva ova kategorija su postojeći akcionari kompanije, ali su moguće i druge kategorije, na primer, zaposleni u akcionarskom društvu - svi ili ispunjavaju određene kriterijume (dužina rada, pozicija i sl.) , partneri akcionarskog društva (potrošači ili dobavljači i sl.) koji ispunjavaju određene kriterijume itd.

Najpopularniji način plasmana je plasman zatvorenom upisom u dvije faze, ako je to predviđeno odlukom glavne skupštine dioničara i registrovanom odlukom o dodatnoj emisiji dionica (Žalbena odluka Vrhovnog suda Ruske Federacije od 20. novembra 2014. br. APL14-556).

U prvoj fazi, dionice se plasiraju samo među postojećim dioničarima kada imaju priliku kupiti cijeli broj dionica koje se plasiraju. U drugoj fazi, akcije dodatne emisije, koje akcionari nisu stekli u prvoj fazi, mogu steći treća lica. Ostala lica mogu biti kako akcionari koji žele da steknu veći broj akcija, tako i autsajderi.

Druga faza je svojevrsna zatvorena uplata među određenim ograničenim krugom lica za plasman dodatnih akcija koje nisu stekli akcionari. Upravo te okolnosti izazivaju nezadovoljstvo manjinskih akcionara, koji smatraju da se na taj način razvodnjavaju njihovi paketi dionica (Rezolucija Federalne antimonopolske službe Volgo-Vjatskog okruga od 26. decembra 2011. br. F01-4894/11 u slučaju br. A82-6543 / 2010). Zaista, prekršaji u ovoj fazi su sasvim mogući, a najčešće su povezani sa namjernim neplaćanjem dionica dioničarima srazmjerno njihovim dionicama, kršenjem procedure za prihvatanje prijava manjinskih akcionara itd. slučaj br. A51- 11603/200844-328).

Kod istog dvostepenog načina plasmana pod zatvorenom pretplatom, međutim, kao i kod drugih vrsta pretplate, posebno su popularne igre sa cijenom plasmana. Zakonom o akcionarskim društvima utvrđeno je da se plaćanje dodatnih dionica plasiranih putem upisa vrši po cijeni koju utvrđuje ili postupak za utvrđivanje koje utvrđuje odbor direktora (nadzorni odbor) na osnovu njihove tržišne vrijednosti, a ne manja od nominalne vrednosti akcija (stav 2. tačka 1. član 36. stav 1. deo 1. član 77. Zakona o akcionarskim društvima). Međutim, zakon, iako nalaže rukovođenje tržišnom cijenom akcija, ne predviđa obavezno uključivanje nezavisnog procjenitelja za utvrđivanje takve vrijednosti. S tim u vezi dolazi do brojnih sudskih sporova na inicijativu akcionara koji smatraju da je vrijednost akcija potcijenjena i time povrijeđena njihova prava (rješenje Osamnaestog arbitražnog apelacionog suda od 27.08.2015. godine broj 18AP-8749/15 u predmetu br. A07-326 / 2015).

Osnovni kapital akcionarskog društva može se u određenim slučajevima promeniti. Kao rezultat toga, može se smanjiti ili, naprotiv, povećati uz pomoć njihove dodatne emisije. U ovom članku ću vam reći šta je dodatna emisija dionica, kako se provodi, kako je regulirana i koji su njeni glavni ciljevi i zadaci.

Počnimo s jednostavnom definicijom:

Dodatnom emisijom dionica obično se naziva njihova dodatna emisija koja dovodi do povećanja temeljnog kapitala društva zbog smanjenja dionica njegovih trenutnih dioničara.

Dozvolite mi da objasnim jednostavnim primjerom:

Kompanija je imala odobreni kapital od 100.000 rubalja zbog početne emisije 100 akcija od po 1.000 rubalja. Istovremeno, svaka dionica je svom vlasniku davala 1/100 udjela u poslovanju kompanije (uključujući njenu dobit u obliku dividendi). A nakon što je izdao dodatnih 100 dionica, njegov odobreni kapital se udvostručio, ali je udio po dionici, naprotiv, smanjen za 2 puta (sada je 1/200).

Faze dodatne emisije dionica

Dodatna emisija dionica je strogo regulirana procedura, koja uključuje niz sljedećih glavnih faza:

1. Donošenje odluka (obično inicirano od strane odbora direktora kompanije ili jednog ili više većinskih akcionara);
2. Odobrenje odluke. Obično se odluka o izdavanju dodatnih dionica društva usvaja na glavnoj skupštini njegovih dioničara, ali ponekad statut akcionarskog društva daje ovu prerogativnost direktno upravnom odboru (u ovom slučaju niko nije zainteresiran za mišljenje većine akcionara);
3. Registracija dopunske emisije u nadležnim državnim organima;
4. Plasman novoemitovanih dionica. U početku se stavljaju među postojeće akcionare kompanije koji su izrazili želju da povećaju svoj udeo u njemu, a nakon toga preostale akcije može kupiti bilo ko;
5. Registracija izvještaja o sprovedenoj dopunskoj emisiji u svim istim državnim institucijama;
6. Izmjene i dopune statuta društva.

Faze dodatnog izdavanja

Razmotrimo ove faze detaljnije.

Prva faza: Odlučivanje o dodatnoj emisiji dionica

Ovu odluku obično donosi upravni odbor na osnovu detaljne analize trenutnog stanja kompanije i procene izgleda za njen dalji razvoj. To može biti potaknuto takvim razlozima kao što su, na primjer:

• Akutni nedostatak sredstava za tekuće funkcionisanje preduzeća;
• Potreba za proširenjem proizvodnje ili njenom modernizacijom kako bi se išlo ukorak sa konkurencijom i tako opstalo;
• Nemogućnost dobijanja kredita od banke;
• Konsolidacija osnovnog kapitala kompanije.

Više detalja o svrsi dodatnog izdanja napisano je u jednom od sljedećih odjeljaka.

Druga faza: Usvajanje odluke

U slučaju da u statutu akcionarskog društva nije direktno navedeno da odbor direktora ima pravo da samostalno donosi i odobrava odluku o dodatnoj emisiji akcija, ovo pitanje se dostavlja glavnoj skupštini akcionara.

Istovremeno, prije sjednice su izneseni glavni razlozi koji su doveli do donošenja ove odluke, dati analitički podaci o trenutnom stanju stvari. Nakon toga se glasa u kojem svaki dioničar ima glas proporcionalan udjelu dionica u kojima posjeduje.

Glavnu težinu na ovakvim sjednicama imaju glasovi većinskih dioničara (koji posjeduju relativno velike dionice). Ovo nije samo zbog činjenice da je njihov udio (i broj glasova) veći, već i iz jednostavnog razloga što svi mali akcionari ne učestvuju na skupštinama**.

** Skupština će imati kvorum ako na njoj učestvuje više od 50% (član 58. Zakona o akcionarskim društvima) glasova. Odnosno, ako dva veća akcionara koji poseduju pakete akcija od po 20% glasaju za odluku, a osim toga, najmanje 11% manjinskih akcionara učestvuje u glasanju, odluka će biti doneta (čak i ako svi manjinski akcionari glasaju protiv ).

Treći korak: Registracija rješenja

U roku od tri mjeseca od dana usvajanja odluke (najkasnije) mora se registrovati kod Banke Rusije (bilo u odjelu za prijem na finansijsko tržište, ili u odgovarajućoj teritorijalnoj kancelariji Centralne banke Rusije Federacija).

Za sprovođenje postupka registracije emitent mora dostaviti dokumente prema sljedećoj listi:

Četvrta faza: Plasman novoemitovanih dionica

Novoizdate dionice moraju se podijeliti dioničarima (kako postojećim tako i novim). Postavljanje se može izvršiti na sljedeće glavne načine:

1. Među postojećim dioničarima. U ovom slučaju, dionice se distribuiraju isključivo među postojećim dioničarima kompanije. Svaki od njih ima pravo kupovine dionica u iznosu koji odgovara udjelu koji trenutno posjeduje;
2. Preko zatvorene pretplate. U ovom slučaju ponude za kupovinu dionica šalju se strogo ograničenom krugu osoba;
3. Putem otvorene pretplate. Istovremeno, svako ima pravo kupovine dionica, ali prioritet i dalje ostaje postojećim dioničarima;
4. Kroz konverziju. Ovo je složeniji postupak čija potreba može biti uzrokovana promjenom nominalne vrijednosti dionica, promjenama prava koja im daju, konsolidacijom ili podjelom dionica.

Peta faza: Registracija izvještaja o dodatnoj emisiji dionica

Nakon izvršene emisije i raspodjele akcija među akcionarima, emitent mora obavezno sastaviti i registrovati izvještaj o svim postupcima koji su sprovedeni kao rezultat dopunske emisije. Ovaj izvještaj se mora dostaviti odgovarajućem odjeljenju Centralne banke Ruske Federacije najkasnije trideset dana od datuma plasmana svih dodatno izdatih dionica.

Uz izvještaj je potrebno dostaviti sljedeći paket dokumenata:

Na osnovu dostavljenog izvještaja vrši se detaljna provjera, usljed čega se mogu utvrditi sva kršenja i nedosljednosti sa regulatornim zakonodavnim normama i pravilima (ako su učinjene tokom izdavanja). Ovi prekršaji mogu biti kažnjeni raznim vrstama sankcija koje se izriču emitentu. Stepen odgovornosti može varirati u zavisnosti od ozbiljnosti počinjenih povreda, sve do tačke da se rezultati dodatnog izdavanja mogu poništiti.

Šesta faza: Izmjene i dopune statuta društva izdavaoca i njihova registracija

Zakon br. 129-FZ obavezuje se da prijave sve promjene u podacima sadržanim u Jedinstvenom državnom registru pravnih lica (Državni registar pravnih lica) najkasnije tri dana nakon njihovog nastanka. Kao rezultat dopunske emisije, između ostalog, mijenja se i veličina temeljnog kapitala akcionarskog društva, a ta činjenica zahtijeva obaveznu registraciju.

Da biste to učinili, nakon unošenja odgovarajućih izmjena u povelju, trebate odmah podnijeti zahtjev registracionim tijelima na lokaciji kompanije koja je izdala. Registarski organ je, sa svoje strane, dužan da izdaocu izda obaveštenje o registraciji u roku od tri dana od dana podnošenja prijave.

Dokumenti potrebni za registraciju promjena u statutu AD:

Koja je svrha dodatne emisije dionica?

Najočiglednija svrha dodatne emisije dionica je dobivanje "besplatnog" novca za daljnji razvoj poslovanja. Šta znači "besplatno"? To znači da novac dobijen prodajom dodatno izdatih dionica nije potrebno nikome naknadno vraćati i na njih se ne smiju plaćati kamate (kao, na primjer, prilikom izdavanja obveznica ili prilikom uzimanja kredita).

Ponekad postoji hitna potreba za novcem (za modernizaciju proizvodnje, proširenje djelatnosti itd.). Istovremeno, banke nisu uvijek spremne da daju kredit ili pristanu na to, već pod prilično nepovoljnim uslovima. U ovom slučaju, da bi se opstalo, često ne postoji druga opcija osim izdavanja dodatnih dionica.

Često se dodatna emisija vrši u pozadini revalorizacije dionica kompanije (kada tržišna vrijednost kompanije premašuje knjigovodstvenu). Takvo precjenjivanje može se vrlo brzo dijagnosticirati gledanjem velikih višekratnika kao što su, na primjer, P/B, P/E.

Postoje i slučajevi kada se dodatno izdavanje vrši u skladu sa zahtjevima zakona. Na primjer, banke su prinuđene da pribjegnu tome u slučajevima kada je zakonom povećana veličina minimalnog dozvoljenog iznosa odobrenog kapitala za njih.

I na kraju, ovaj postupak se često provodi kako bi se konsolidirao odobreni kapital i koncentriralo upravljanje kompanijom u rukama grupe većinskih dioničara. Prema slovu zakona, svaki dioničar ima pravo prečeg otkupa novoemitovanih dionica prema udjelu koji trenutno posjeduje. Većina dioničkog kapitala je razrijeđena između ogromnog broja malih dioničara i neće svaki od njih iskoristiti svoje pravo na kupovinu dodatnih dionica. To je ono što daje mogućnost većinskim akcionarima da ih otkupe i time povećaju svoje udjele u kompaniji.

Negativne posljedice dodatnog izdavanja

Najviše od svega dopunska emisija šteti interesima vlasnika relativno malih dionica dionica društva - manjinskih dioničara. Obični vlasnici malih paketa akcija često nemaju realnu priliku da spriječe ovaj proces. Iako se odluka donosi na skupštini akcionara (osim ako nije drugačije navedeno u statutu društva), ali zbog zamagljivanja dionica i nekoordiniranog djelovanja manjinskih dioničara, ovdje glavnu težinu imaju glasovi većinskih dioničara. . A većinski dioničari, kao što je gore spomenuto, često djeluju ne toliko u interesu kompanije, koliko brinu o vlastitim sebičnim interesima (a interesi kompanije se ne poklapaju uvijek sa interesima pojedinačnih većinskih dioničara).

Šta se dešava sa postojećim akcijama kompanije tokom njihove dodatne emisije? Sve je jednostavno. Recimo da posjedujete deset dionica u vrijednosti od 1.500 dolara svaka. Istovremeno, vlasnik ste određenog udjela u poslovanju kompanije emitent (sa ukupnim brojem dionica od 100.000 komada, vaš udio u kompaniji će biti (10/100.000)x100% = 0,01%) i , shodno tome, možete računati na odgovarajući udio u dobiti (u obliku dividendi).

A nakon što se izvrši dopunska emisija dionica (neka se izda još 20.000 dionica), doći će do sljedećih promjena:

1. Udio poslovanja po dionici će se smanjiti. Ako je ranije bilo 0,001% ((1/100000)x100%), sada će biti 0,0008% ((1/120000)x100%);
2. Shodno tome, smanjiće se i iznos isplaćenih dividendi po akciji;
3. Sve to će prirodno dovesti do smanjenja tržišne vrijednosti dionica, ona će se smanjivati ​​srazmjerno broju koji je novoemitovan. To jest, u našem slučaju, ako se broj dionica poveća za 1,2 puta, tada će se i njihova cijena smanjiti za oko 1,2 puta i bit će u području od 1250 rubalja**.

Kao što vidite, za obične dioničare kompanije koji posjeduju male dionice u njoj, dopunska emisija je vrlo neugodna procedura, jer može značajno smanjiti vrijednost njihovog udjela i iznos primljene dividende.

Stoga, kako bi se minimizirale negativne posljedice dodatne emisije dionica i zaštitila prava manjinskih dioničara, rusko zakonodavstvo uvodi niz pravila i ograničenja koja se primjenjuju na ovaj postupak.

** Ovde treba razumeti da tržišna vrednost akcija zavisi od mnogo faktora, te se stoga njena vrednost, po pravilu, uvek razlikuje od ovako izračunate.

Zakonska regulativa

Dodatna emisija dionica u Ruskoj Federaciji mora se izvršiti strogo u skladu sa odredbama navedenim u sljedećim zakonodavnim aktima:

1. Savezni zakon br. 208-FZ od 26. decembra 1995. (sa izmjenama i dopunama od 4. novembra 2019.) „O akcionarskim društvima“;
2. Savezni zakon br. 39-FZ od 22. aprila 1996. (sa izmjenama i dopunama od 26. jula 2019.) „O tržištu hartija od vrijednosti“.

Evo izvoda iz člana 28. Federalnog zakona br. 208-FZ:

A evo šta kaže član 40 istog zakona:

Primjer dodatne emisije dionica

Poznat u svim gradovima Rusije, lanac prehrambenih prodavnica Magnit je krajem 2017. godine izvršio dodatnu emisiju dionica. U to vrijeme, kompaniji je bio prijeko potreban novac za otplatu dugova, organizaciju vlastite proizvodnje i daljnji razvoj lanca trgovina.

Menadžment kompanije odabrao je prilično dobar trenutak za dodatno izdanje. Zaista, u vrijeme njegovog držanja, dionice kompanije su bile jako precijenjene (što pokazuju vrijednosti množitelja , P/CF, ). U svakom slučaju, sniženje cijene bilo je neizbježno, jer kompanija nije planirala isplatu dividende prvi put ove godine. Osim toga, pokazatelji rasta kompanije i njeni profiti počeli su primjetno da opadaju, dok je teret duga počeo da raste.

Bilo je moguće plasirati dodatno izdate akcije po prilično povoljnoj cijeni, čime se dobija neophodan iznos „besplatnog“ novca. Cijena dionice je naravno pala, ali kao što je već spomenuto, to je ionako bilo neizbježno, a u ovom slučaju je iz toga bilo moguće izvući značajan profit. Istina, treba napomenuti da je ova dobit ostvarena najvećim dijelom na račun običnih dioničara, čiji su dionici zbog svega toga značajno smanjeni.

Troškovi pravnih usluga za registraciju emisije dionica plasiranih putem upisa iznose 55 hiljada rubalja.
Iznos državne dažbine iznosi 0,2% iznosa emisije, ali ne više od 200 hiljada rubalja.
Troškovi pravnih usluga za registraciju izvještaja o rezultatima emisije dionica iznose 25 hiljada rubalja.
Iznos državne dažbine je 35 hiljada rubalja.

Plasman akcija putem upisa je odluka o povećanju osnovnog kapitala akcionarskog društva plasiranjem dodatnih akcija. Postoje dva oblika pretplate - otvoreni i zatvoreni.

Dodatna emisija dionica u većini slučajeva provodi se u cilju privlačenja sredstava u kompaniju, a rezultat je povećanje temeljnog kapitala. Osim toga, svrha ovog postupka može biti proširenje kruga dioničara ili izvođenje nekog oblika reorganizacije.

Sa stanovišta procedure sprovođenja dopunske emisije, ona ima mnogo zajedničkog sa početnim plasmanom akcija, međutim, i dalje postoji niz karakteristika koje su za njega karakteristične.

Prije sprovođenja dodatne emisije hartija od vrijednosti, potrebno je osigurati da su ispunjeni sljedeći uslovi.

Zakonom su definisani sledeći načini plasmana hartija od vrednosti dodatne emisije:

Uobičajeno, postupak za provođenje dodatne emisije dionica može se podijeliti u nekoliko međusobno povezanih faza.

Očigledno je da je dopunska emisija hartija od vrijednosti proces koji zahtijeva posebna pravna znanja, razumijevanje nijansi, iskustvo, pažljiv odnos i odgovornost. Preporučljivo je da se njegova implementacija povjeri organizaciji koja se bavi ovakvim pitanjima na profesionalnom nivou.

Registracija akcija dd - dopunska emisija

Dodatna emisija dionica ad je prilično uobičajena procedura u praksi, ali je istovremeno karakteriziraju i neke svoje osobine koje se ne smiju propustiti kako se u budućnosti ne bi suočili sa poništavanjem ili drugim neprijatnim posljedicama. Uz pomoć dodatne emisije dionica, kompanije uspješno privlače finansijska ulaganja, povećavajući tako svoj osnovni kapital.

Dodatna emisija svakog akcionarskog društva počinje usvajanjem i davanjem saglasnosti organa ovlašćenog statutom na odgovarajuću odluku o dodatnoj emisiji akcija. Istovremeno, treba napomenuti da takva odluka, prema zakonu, ima svoje obavezne detalje i listu informacija koje moraju biti naznačene u njoj, na primjer:

• puni naziv i adresu DD;
• datum donošenja i odobrenja takve odluke;
• naziv ovlašćenog organa DD koji je doneo i odobrio odluku;
• vrstu hartija od vrijednosti za koje se odlučuje o dodatnoj emisiji i njihov tačan broj;
• tačan ukupan broj prethodno plasiranih akcija;
• uslove za plasman ovih akcija i neke druge propisane informacije.

Budući rezultat njegove registracije direktno zavisi od jasnog i kompetentnog sastavljanja odluke o dodatnoj emisiji dionica vašeg DD. Stoga vam savjetujemo da u ovoj fazi uključite kvalifikovane pravnike u izradu takve odluke. U tome vam može pomoći First Legal Company, koja se profesionalno bavi upisom akcija, uključujući i njihovu dopunsku emisiju.

Pomoći ćemo vam da donesete odluku o dodatnoj emisiji dionica vašeg DD, uzimajući u obzir sve vaše želje, kao i striktno poštovanje zakonskih zahtjeva. U fazi njegove državne registracije, naši zaposlenici će za vas samostalno pripremiti cijeli paket potrebnih dokumenata i predati ga registracionom tijelu kako bi vam prenijeli gotove dokumente koji potvrđuju ispravnu državnu registraciju dodatne emisije dionica vaše JSC.

Imajte na umu da takvi dokumenti također podliježu posebnim zahtjevima u pogledu njihovog sadržaja i forme. Dakle, apsolutno sve dokumente dostavlja podnosilac zahtjeva za državnu registraciju u papirnom obliku. Osim toga, neki od njih, poput rješenja o dopuni, dostavljaju se i u elektronskom obliku (XML format verzija 1.0, kodiranje Windows-1251, ekstenzija .smc). Ako neki od dokumenata nema jedan, već više listova, mora biti prošiven, numerisan i zapečaćen potpisom i pečatom AO.

Gore opisani zahtjevi, kao i detaljna procedura za podnošenje zahtjeva nadležnom organu za registraciju za državnu registraciju dodatne emisije dionica, sadržani su u posebnim Standardima. Ovim dokumentom odobrena je lista dokumentacije koju treba pripremiti podnosilac zahtjeva - akcionarsko društvo koje želi da registruje dodatnu emisiju svojih dionica.

Prije svega, potrebno je popuniti posebnu prijavu za državnu registraciju i upitnik prema obrascima koji su prilozi Standarda. Trebalo bi da ih prate:

1. dokumente koji potvrđuju državnu registraciju vašeg akcionarskog društva i njegov statut (u najnovijem izdanju);
2. odluka Vašeg akcionarskog društva da izvrši dodatnu emisiju akcija;
3. Odluka dd o davanju saglasnosti na odluku o sprovođenju dopunske emisije akcija;
4. odluku DD o plasmanu ovih hartija od vrednosti;
5. dokument koji potvrđuje punu uplatu državne takse za registraciju dodatne emisije dionica;
6. popis svih ovih dokumenata, takođe sačinjen na obrascu koji je dodatak Standardima.

Takođe, nadležni organ za registraciju može zahtevati da dostavite i neke druge dokumente, na primer, potvrdu o potpunoj uplati odobrenog kapitala i sl.

Također je potrebno zapamtiti uslove državne registracije dodatne emisije dionica vašeg dd - svi dokumenti moraju biti dostavljeni organu za registraciju najkasnije tri mjeseca nakon usvajanja odluke o dodatnoj emisiji dionica ili mjesec dana kasnije - ako uz takvu registraciju ide i državna registracija prospekta.

Ako se ovi rokovi propuste, organ za registraciju može odbiti da izvrši odgovarajuću državnu registraciju.

Razlozi za sličnu odluku o odbijanju mogu uključivati, pored:

• utvrđivanje bilo kakvih povreda zahtjeva zakonskih akata koje je počinio aplikant u procesu pripreme dokumenata ili njihovog podnošenja;
• utvrđivanje neusklađenosti dokumenata dostavljenih na razmatranje sa standardima i relevantnim zakonima;
• nedostavljanje od strane podnosioca zahteva u roku od 30 dana i sl.

Osim toga, Standardi predviđaju niz slučajeva u kojima se ne može izvršiti državna registracija dodatne emisije dionica vašeg akcionarskog društva. To uključuje:

1. nepotpuna uplata odobrenog kapitala vašeg DD;
2. nesprovođenje državne registracije izvještaja ili nedostavljanje obavještenja o rezultatima ranije izdatih akcija ovog akcionarskog društva;
3. nepostojanje u statutu Vašeg akcionarskog društva normi o količini, kao i nominalnoj vrednosti deklarisanih hartija od vrednosti i prava koja one utvrđuju.

Sve gore navedene činjenice moraju se uzeti u obzir, kao i prethodno provjeriti njihovo prisustvo ili odsustvo prije podnošenja dokumenata za državnu registraciju dodatne emisije dionica vašeg DD.

To će pomoći ne samo uštedjeti dragocjeno vrijeme, već i izbjeći odbijanje tijela za registraciju, što će zauzvrat dovesti do drugih negativnih posljedica. Uostalom, kao što znate, neregistrovana dodatna emisija dionica ne daje vam pravo da plasirate takve vrijednosne papire i privučete dodatna ulaganja u vaše dd.

Odluka o dopunskoj emisiji dionica

Aneks br. 4 (2) Standardima za izdavanje hartija od vrijednosti i registraciju prospekta hartija od vrijednosti

A) Obrazac naslovne strane odluke o dodatnoj emisiji dionica akcionarskog društva plasiranih putem raspodjele među dioničarima

Registrovan "__" _______ 20__ godine
državni registarski broj
— —— ———— — ———
¦ ¦-¦ ¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦-¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦
— —+— —+-+-+-+— — —+-+-+—

(naziv je naznačen
registracijski organ)
_____________________________________
(potpis ovlašćenog lica)

(pečat organa za registraciju)

ODLUKA O DODATNOM IZDAVANJU AKCIJA

(naveden je puni naziv emitenta)
___________________________________________________________________________
(kategorija (vrsta) akcija koje se plasiraju, oblik, nominalni
vrijednost, količina, način plasmana dionica)

Odobreno odlukom ________________________________________________________________,
(navesti organ upravljanja emitenta koji je odobrio
odluka o dodatnoj emisiji dionica)

usvojen "__" ________ 20__ godine, protokol od "__" ________ 20__ godine N ______,

na osnovu odluke _____________________________________________________,
(naznačena je relevantna odluka o smještaju
dodatne dionice)

usvojio __________________________________________ "__" ________ 20__ godine,
(navesti organ upravljanja emitenta,
odlučivanje o plasmanu
dodatne dionice)
protokol od "__" _________ 20__ godine N __________.

Lokacija emitenta i kontakt brojevi ___________________________
(mesto je naznačeno
___________________________________________________________________________
lokacija emitenta i kontakt brojevi emitenta koji naznačuju
pozivni broj)

—————————————————————————
¦Naziv funkcije rukovodioca emitenta _________ ________________¦
¦ potpis I.O. Prezime ¦
¦Datum "__" _______ 20__ godine M.P. ¦
—————————————————————————

B) Podaci sadržani u odluci o dodatnoj emisiji akcija akcionarskog društva plasiranih putem raspodjele među dioničarima

Vrsta vrijednosnih papira: dionice (na ime).
2. Kategorija (vrsta) akcija koje se plasiraju
Naznačava se kategorija akcija koje se plasiraju (obične ili prioritetne), a za povlašćene akcije za koje se određuje njihov tip, ova vrsta prioritetnih akcija.
3. Oblik akcija: bezdokumentarni.
4. Nominalna vrijednost svake akcije dodatne emisije
Navedena je nominalna vrijednost svake akcije dodatne emisije.
5. Broj hartija od vrijednosti dodatne emisije
Naveden je broj plasiranih akcija dodatne emisije.
6. Ukupan broj prethodno plasiranih hartija od vrijednosti u ovoj emisiji
7. Prava vlasnika svake akcije dodatne emisije
7.1. Za obične akcije navedene su tačne odredbe statuta akcionarskog društva o pravima koja se akcionarima daju običnim akcijama: o pravu na primanje proglašenih dividendi, o pravu učešća na skupštini akcionara sa pravom. da glasa o svim pitanjima iz svoje nadležnosti, o pravu na prijem dijela imovine akcionarskog društva u slučaju njegove likvidacije.

7.2. Za povlaštene akcije navedene su tačne odredbe statuta akcionarskog društva o pravima koja se akcionarima daju povlašćenim akcijama: o visini dividende i (ili) likvidacione vrednosti povlašćenih akcija, pravo akcionara na dobijanje proglašenog dividende, o pravu akcionara da učestvuje na skupštini akcionara sa pravom glasa o pitanjima iz njegove nadležnosti u slučajevima, na način i pod uslovima utvrđenim u skladu sa Federalnim zakonom "O akcionarskim društvima". U ovom slučaju, kada statut akcionarskog društva predviđa preferencijalne akcije dve ili više vrsta, za svaku od kojih se utvrđuje iznos dividende i (ili) likvidacione vrednosti, redosled isplate dividende i (ili ) za svaku od njih je takođe naznačena likvidacioni iznos.
Ako je statutom akcionarskog društva predviđeno ograničenje maksimalnog broja glasova koji pripadaju jednom akcionaru, takvo ograničenje će biti naznačeno.
7.3. Ako su dionice koje se plasiraju povlaštene dionice koje se mogu zamijeniti u obične dionice ili povlaštene dionice druge vrste, kategorija (vrsta), nominalna vrijednost i broj dionica u koje se pretvara svaka zamjenjiva dionica, prava koja se dodjeljuju dionicama u koje se pretvaraju , kao i postupak i uslove za takvu konverziju.
8.

Uslovi i postupak plasmana akcija dodatne emisije
8.1. Način plasmana akcija: podela dodatnih akcija među akcionarima akcionarskog društva.
8.2. Rok plasmana akcija
Naveden je datum (postupak utvrđivanja datuma) na koji se vrši podjela dodatnih dionica.
8.3. Procedura za plasiranje akcija
Određuje postupak raspodjele dodatnih dionica među dioničarima akcionarskog društva.
8.4. Imovina na čiji račun se uvećava odobreni kapital
Imovina (sopstvena sredstva) na čiji trošak (koje) se vrši povećanje osnovnog kapitala akcionarskog društva je naznačena: dodatni kapital; i (ili) stanja namenskih fondova na kraju prethodne godine, izuzev rezervnog fonda i fonda korporativizacije zaposlenih u preduzeću, i (ili) zadržane dobiti iz prethodnih godina.
9. Obaveza emitenta i (ili) registrara koji vodi registar vlasnika registrovanih hartija od vrijednosti emitenta da mu, na zahtjev zainteresovanog lica, dostave kopiju ove odluke o dopunskoj emisiji akcija uz naknadu ne prekoračenje troškova njegove proizvodnje
10. Obaveza emitenta da osigura prava vlasnika dionica, pod uslovom da se pridržavaju procedure za ostvarivanje ovih prava utvrđene zakonodavstvom Ruske Federacije
11. Ostale informacije predviđene ovim standardima